$北控水务集团(00371)$
北控水务2025年10月3日未平仓股数4.59亿股，占总股本的4.59%，和近段时间的卖空比例都创几年新高，平均卖空成本在2.43元附近，几日小幅上扬后10月16日收盘价2.5元，根据近几日交易数据，分析一下空头回补概率有多大

1. 沽空数据与未平仓头寸压力

高沽空比率与未平仓股数：截至2025年10月3日，北控水务未平仓沽空股数达4.59亿股（占总股本4.59%），且近期沽空比率多次超过70%（如10月7日达76.64%），偏离值高达44.67%，显示空头仓位集中且短期做空情绪强烈。
平均沽空成本与股价走势：空头平均成本约2.43港元，而10月16日收盘价2.50港元已小幅高于成本线，若股价继续上行，空头可能面临被迫平仓的压力。

2. 基本面支撑与市场情绪改善

高股息与现金流改善：北控水务当前股息率6.58%，且2024年自由现金流由负转正（1H24净自由现金流3.7亿元），资本开支缩减趋势明确，增强了分红能力和长期估值吸引力。机构目标价最高达3.39港元，较现价有35%上行空间，可能抑制空头进一步做空。
政策与行业利好：水务行业近期呈现“红三兵”看涨形态，且10月13日行业指数突破关键阻力位，叠加化债政策改善地方政府支付能力，北控水务作为龙头有望受益。

3. 美联储降息预期的催化作用

流动性环境改善：若美联储降息落地，港股流动性压力缓解，高股息资产（如公用事业股）吸引力上升，可能加速空头回补。历史数据显示，北控水务在利率下行周期中表现稳健。
空头平仓的触发点：当前股价已突破2.43-2.51港元的近期波动区间，若站稳2.50港元上方，技术性买盘可能推动空头被动平仓，形成“逼空”行情。

4. 风险因素与监测指标

短期沽空压力仍存：10月7日沽空金额达2678万港元，显示部分空头尚未撤离，需关注后续交易日沽空比率是否回落。
关键时间窗口：10月17日为水务行业下一个技术时间窗口，若股价突破2.51港元（10月16日高点），回补概率将显著提升。

结论

综合来看，空头回补概率约60%-70%。若股价站稳2.50港元并伴随成交量放大（如突破10月16日的6716万港元成交额），回补动能将进一步增强。建议密切关注：
沽空比率变化：若降至30%以下，显示空头撤退；
政策与行业动态：如水价调整或化债政策细则出台；
技术指标：突破2.70港元（最低目标价）将确认趋势反转。