$特变电工(SH600089)$ 持有新疆天池能源股权（截至2026年3月）
- 直接持股：85.78%（第一大股东、绝对控股）
- 间接持股：通过控股新疆众和（34.93%），间接持有天池能源14.22%
- 合计控制：90.6%（绝对控制）
新疆天池能源25年净利约28.3亿，下降43%，24年是49.7亿，扣除众合影响，这一块带给特变电工约18.35亿元的利润下降。
26年主要看煤炭是否涨价，煤炭核增何时落地，20亿方煤制气项目投产进度及新增利润。
新特能源减亏27亿元，特变占66%股份，这一块特变减亏约18亿元。
新疆众合25年利润6.6亿元，下降5.4亿，特变持有约35%股份，约影响特变1.9亿利润。
新特加天池加众合，特变电工合计约减少2.25亿元利润。
特变电工黄金业务2025年增利约3亿元。
这四块加起来，25年基本和24年持平。
特变的25年利润增长完全靠电网设备这一块了，大约能增长10亿+。
毛估估特变电工25年净利润在55亿元附近，四季度白干，甚至全年利润不及前三季度，计提太多。所以年报没预告是因为利润增长未达到50%。