数据中心电源，谁是成长最快企业？

数据中心电源的核心是保障持续、稳定、高效的电力供应，以支撑IT设备（服务器、存储等）24/7不间断运行，主要由供电架构、关键设备和管理系统三部分构成。

数据显示，数据中心和服务器电源市场 2022 年价值为 95 亿美元，预计到 2030 年将达到 143 亿美元，2024 年到2030 年的复合年增长率为 6.6% 。

数据中心电源产业链各环节价值量拆解

电源模块：随着AI发展，对电源模块功率密度与转换效率要求更高，AC-DC、DC-DC价值量增加。AI服务器电源转换效率需达97.5%-98%，DC-DC模块单卡价值已达1550元，单台服务器机柜配置相关模块价值可至1.2万元，预计整体市场规模将超过199亿元 。

HVDC系统：HVDC系统相比传统UPS具有更高的效率，在大型AI数据中心正逐步普及，巴拿马电源更是进一步简化供电链路，提升系统效率至98.5%。

变压器：干式变压器是数据中心核心组件，由于数据中心对供电连续性与电压稳定性要求高，干式变压器需求增加，2023 年数据中心变压器市场规模为 92 亿美元，预计 2024-2032 年年均复合增长率超过 7%。

柴油发电机组：高等级数据中心对备用电源配置要求高，柴油发电机组具备持续供电能力，市场需求持续释放，2023 年全球柴油发电机市场规模为 194.6 亿美元，中国数据中心用柴油发电市场空间约为 554 亿元，发动机作为核心部件占柴油发电机组成本的 60%-70% 。

不间断电源（UPS）：传统上UPS是数据中心弱电侧的主流选择，国内UPS 电源价格大约在0.6元/W（不含铅酸电池），若按80%渗透率进行考虑，预估2026年其全球价值量能达到300亿左右。

液冷设备：冷板式液冷是当前主流，单价约5元/W，以英伟达的GB200 NVL 单台造价约 300 万美元、整柜功率 125kw 计算，单柜液冷价值量可达 62.5 万人民币，占单柜价值量约 2.97% 。

数据中心电源产业链企业成长能力

企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。

本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取37家数据中心电源产业链企业作为研究样本，并以营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

第10 明阳电气

产业细分：输变电设备

成长能力：营收复合增长29.62%，扣非净利复合增长33.57%，经营净现金流复合增长18.21%

业绩预测：净利润最新预测均值8.65亿元，预测增速均值30.63%

主营产品：箱式变电站为最主要利润来源，利润占比62.37%，毛利率21.13%

公司亮点：明阳电气MyPower数据中心电力模块是针对数据中心客户需求及应用场景开发的数字化、智能化环保新型电力设备。

第9 伊戈尔

产业细分：其他电子

成长能力：营收复合增长27.78%，扣非净利复合增长24.03%，经营净现金流复合增长3.09%

业绩预测：净利润最新预测均值3.80亿元，预测增速均值29.91%

主营产品：能源产品为最主要利润来源，利润占比72.25%，毛利率20.25%

公司亮点：伊戈尔移相变压器、干式变压器可应用于数据中心领域，终端客户主要为互联网公司及运营商等。

第8 欧陆通

产业细分：其他电源设备

成长能力：营收复合增长32.32%，扣非净利复合增长272.97%，经营净现金流复合增长1.20%

业绩预测：净利润最新预测均值3.36亿元，预测增速均值25.53%

主营产品：数据中心电源为最主要利润来源，利润占比45.03%，毛利率25.04%

公司亮点：在高功率服务器电源产品及解决方案上，欧陆通是市场上少数能够实现高功率服务器电源规模销售的电源供应商。

第7 盛弘股份

产业细分：其他电源设备

成长能力：营收复合增长14.53%，扣非净利复合增长9.48%，经营净现金流复合增长-17.08%

业绩预测：净利润最新预测均值5.59亿元，预测增速均值30.31%

主营产品：电动汽车充电机为最主要利润来源，利润占比38.97%，毛利率38.15%

公司亮点：盛弘股份主要产品包括有源滤波器、静止无功发生器、三相不平衡调节装置、动态电压调节器、低压线路调压器、不间断电源、激光发生器电源、单晶硅炉加热电源等。

第6 科华数据

产业细分：其他电源设备

成长能力：营收复合增长-4.71%，扣非净利复合增长-38.55%，经营净现金流复合增长7.84%

业绩预测：净利润最新预测均值6.83亿元，预测增速均值116.73%

主营产品：数据中心产品为最主要利润来源，利润占比31.70%，毛利率32.25%

公司亮点：科华数据主要产品是IDC服务收入、数据中心产品、智慧电能产品、新能源产品公司为头部互联网企业提供UPS、HVDC等电源系统产品。

第5 金盘科技

产业细分：输变电设备

成长能力：营收复合增长3.50%，扣非净利复合增长14.64%，经营净现金流复合增长为负

业绩预测：净利润最新预测均值7.73亿元，预测增速均值34.52%

主营产品：变压器系列为最主要利润来源，利润占比68.49%，毛利率28.53%

公司亮点：金盘科技干式变压器系列产品已应用于IDC数据中心领域，包括百度、华为、阿里巴巴、中国移动、中国电信、中国联通等百余个数据中心项目。

第4 特锐德

产业细分：输变电设备

成长能力：营收复合增长21.15%，扣非净利复合增长89.48%，经营净现金流复合增长-2.23%

业绩预测：净利润最新预测均值12.33亿元，预测增速均值34.49%

主营产品：电动汽车充电网及其他为最主要利润来源，利润占比40.78%，毛利率33.24%

公司亮点：特锐德目前已为国内众多数据中心项目提供开关柜、箱变等电力设备。

第3 泰嘉股份

产业细分：金属制品

成长能力：营收复合增长-6.16%，扣非净利复合增长-60.80%，经营净现金流复合增长19.68%

业绩预测：净利润最新预测均值1.16亿元，预测增速均值130.07%

主营产品：锯切-双金属带锯条为最主要利润来源，利润占比102.90%，毛利率42.79%

公司亮点：泰嘉股份电源业务包含一部分数据中心电源业务，主要为服务器电源模块产品。服务客户为行业头部品牌客户。

第2 中恒电气

产业细分：其他电源设备

成长能力：营收复合增长26.13%，扣非净利复合增长322.09%，经营净现金流复合增长97.80%

业绩预测：净利润最新预测均值1.94亿元，预测增速均值77.27%

主营产品：数据中心电源为最主要利润来源，利润占比28.72%，毛利率22.11%

公司亮点：中恒电气面向ICT行业能源网络建设提供数据中心HVDC直流供配电、预制化Panama电力模组，5G全栈式站点高效能源等产品及解决方案。

第1 科泰电源

产业细分：其他电源设备

成长能力：营收复合增长16.54%，扣非净利复合增长40.80%，经营净现金流复合增长-21.52%

业绩预测：净利润最新预测均值2.75亿元，预测增速均值684.51%

主营产品：环保低噪声柴油发电机组为最主要利润来源，利润占比75.66%，毛利率10.89%

公司亮点：科泰电源可为数据中心机房提供备用电源等电力设备产品及配套工程安装和维保服务。