商络电子
商络电子是国内被动元器件分销行业龙头企业，在行业内占据重要地位。2023年位列中国电子元器件分销商TOP13、全球TOP37。其核心竞争优势体现在三方面：一是资源储备雄厚，拥有90余家原厂授权资质，服务4000家客户，包括华为、小米等龙头企业；二是供应链能力突出，在南京、深圳、香港设仓储物流中心，构建高效“采销存”体系；三是业务布局多元，除核心的电子元器件分销（占比82%），还切入低空经济、飞行汽车零部件等新兴领域。
业绩增长的可持续性分析
其业绩增长具备一定支撑，但也存在不确定性，具体可从驱动因素与风险点两方面判断：
增长驱动因素
1. 下游需求旺盛：消费电子企稳复苏，AI手机渗透率提升，汽车电子高速增长（国内新能源汽车产销量同比增30%+），带动元器件需求上涨。
2. 政策与产业红利：国产芯片替代加速，叠加陕西省将商洛列为秦创原创新示范区，给予税收、资金等政策支持，为企业发展创造良好环境。
3. 业务拓展潜力：通过参股亿维特布局低空经济，签订飞行汽车零部件优先供应协议，新兴业务或成新增长极。
4. 财务数据向好：2025年上半年营收39.37亿元（同比增36.66%），归母净利润8483.2万元（同比增131.6%），盈利能力显著提升。
潜在风险点
1. 行业竞争加剧：国内分销行业整合加速，国际巨头与本土企业竞争激烈，可能挤压利润空间。
2. 业务结构依赖：电子元器件分销占比超80%，且该业务毛利率仅约12%，若行业波动或客户需求变化，将影响业绩稳定性。
3. 新兴业务不确定性：低空经济、飞行汽车等领域尚处发展初期，技术落地与市场拓展进度可能不及预期。