机器人标的如何选？
人形机器人作为十万亿美元的超级赛道，作为二级市场投资者有机会参与真是一大幸事。个人也参与了去年底和今年初的两波行情（兆威机电、祥鑫科技），都有不小的收获。站在大规模批量化生产前夕的现在来看，选择具体标的并非易事。
人形机器人主要分为本体、大脑、零部件几个分类。
本体：特斯拉、Figure、波士顿、宇树、智元、优必选、华为极目、傅利叶、云深处、小米、腾讯、小鹏、比亚迪、赛力斯、星动纪元、京东等等
大脑：英伟达、华为云、本体公司自研
零部件：减速器、丝杠、电机、传感器、控制器、电池、腱绳、电子皮肤、结构件等
我们分别看一下投资机会。
机器人本体：国内企业大部分未上市，且本体厂商众多（每个地方都扶持自己的企业），赌某一家的风险是很大的，这也是优必选市值停留在400多亿的原因之一。而最近的十倍股上纬新材（智元借壳，仍有许多未知）也已经给到了400多亿的估值。如果对比汽车产业，未来肯定会有多个千亿级别的机器人公司，甚至会有万亿的。但站在现在的时间点上，很难确定优必选、上纬新材就是其中之一，即使是，距离千亿也仅有一倍空间，倍率很低。
机器人大脑：主要考验的是大模型、算力的综合实力，最有可能跑出来的是英伟达、特斯拉、华为云，第二梯队的可能有腾讯、小米等。作为二级市场的大A投资者来说，很难参与。
机器人零部件：零部件是大A炒得最热的领域，减速器、丝杠、电机、传感器、控制器、腱绳、电子皮肤来回反复炒，出现了批量的5倍、10倍股，如中大力德、兆威机电、五洲新春、长盛轴承等等。不过，现在看也有几个问题：
硬件的护城河并不宽，很多家厂商都能做，这就导致了降价很严重，宇树已经发布了3.9万的人形机器人。
硬件变化很大，本体公司在不停地迭代，所用方案经常有颠覆性的变化，好不容易进入某家供应链后可能会被随时踢出去。
基于这两点，零部件公司除了挖掘一些市值小、低估值的标的去参与炒作外，近期也鲜有连续趋势性的标的出现。
以上说了这么多，又回到了本文标题的问题：机器人标的如何选？
既要有护城河又要有利润空间，个人认为软件的护城河会比硬件宽，软硬结合则会更有竞争力，而模组会比单一零配件更有价值。
这种软硬结合的模组，在人形机器人身上主要有“两个半”：
灵巧手（价值约1万元上下）
视觉模组（价值约1.5万上下）
关节模组（算半个）
大家可以按照这个思路去选择标的。
另外，热门本体的代工企业和确定性的核心供应链是另外两条选择标的的思路。
当然，最终选择还要结合标的现在的价格、形态、位置等等。
我自己也选了几个标的，有需要的兄弟可以看这里 网页链接