$新产业(SZ300832)$ 25Q4基本上国内收入就见底了，后续如果不发生续标集采，以及医疗服务价格降幅远大于集采降幅，那么国内未来2、3年也是见底的情况，随着流水线每年上百套的增加，国产企业对大医院的渗透会加速。加上海外仍然是快速增长的时期，前些年装的那么多机器释放的试剂增长依然没到头。新产业未来几年很可能做到15%+增长，明年23倍的PE似乎是比较合理的价格。看上去比迈瑞的投资吸引力稍微高点。但是海外最终两个对手会碰到一块，迈瑞还是会拿掉更多市场。