$合肥高科(BJ430718)$ 一、核心逻辑：高温经济催化冷链需求，技术壁垒+政策红利释放增长潜力
1. 高温天气催化冷链物流需求爆发
2025年夏季全国多地持续高温，推动生鲜电商、医药冷链及商用冷藏设备需求激增。据中研网数据，2025年中国冷链物流市场规模预计突破8970亿元，年均复合增长率超15%。合肥高科通过商用冰箱及生态种植箱切入冷链细分领域，产品已进入阳光电源等客户供应链，2025Q3投产后将直接受益于高温经济红利。
2. 政策红利叠加家电以旧换新，传统业务稳增长
2025年家电“以旧换新”政策延续，补贴范围扩大至12类产品，冰箱作为核心品类受益显著。合肥高科作为海尔集团核心供应商（2023年营收占比77.7%），深度绑定家电结构件需求，2024年营收同比增长14.13%，净利润增长21.43%。叠加政策补贴刺激下冰箱销量增长（2024年同比+10.87%），公司传统业务有望维持稳健