昨晚另类资产管理公司股价在集体反弹。
KKR、黑石、贝莱德、Blue Owl 基本都涨了2%到4%。
但别被这点涨幅迷惑了...
私募信贷行业从去年九月的高点算起，已经蒸发了超过2650亿美元的市值。
跌幅相当惊人。
Apollo 跌了41%，黑石跌了46%，Ares和KKR各跌了48%，Blue Owl跌了三分之二。
很多人说，这一切的导火索是赎回潮。
Blue Owl 去年十一月就限制了赎回。黑石旗下BCRED 基金面临 38 亿美元的赎回请求，占总资产的7.9%，公司不得不掏出4亿美元自有资金来满足投资者。贝莱德也对旗下260亿美元的HPS贷款基金限制了赎回。
华尔街过去几年最火的故事之一是「让普通人也能买到机构级的私募信贷产品」，他们管这叫「民主化」。
但现在大家才发现，当大批散户同时要赎回的时候，「民主化」的基金却付不出钱了。
-
但，赎回潮其实不是原因，而是结果。
真正的问题不是赎回本身，而是这些基