488家企业正排队入场，2026年港股打新大戏在后头！
大家都忙着过春节，最近半个月没有新股上市，对于咱们这些习惯了“生命不息，打新不止”的老战友来说，确实有点手痒难耐，总觉得生活里少了点那种拆盲盒的刺激感。不过啊，各位先别急着，俗话说“好饭不怕晚”。现在的这种平静，更像是暴风雨前的宁静。
你要是真以为港股IPO市场熄火了，那可就大错特错了。现在的港股IPO市场，给我的感觉就像是春节期间那些网红餐厅，门口排队的号已经领到了几百号开外。据统计，目前在港交所门前排队等候上市的企业足足有488家。这是个什么概念？这意味着只要闸门一开，接下来的新股IPO就会如潮水般奔腾而来。
按照目前的节奏，2026年全年预计会有150家公司完成港股IPO。其实今年开年以来，虽然大家觉得“淡”，但实际上已经有24只新股挂牌了，募资金额超过870亿港元。照这个势头推算，全年募资总额将会突破3500亿。
现在的新股空窗期其实是给大家一个准备资金多开账户的时间，别等到新股扎堆来的时候，才发现钱不够用，或者是账户太少没能中签，看别人赚钱比自己亏钱还难受。
趁着这会儿没新股申购的闲工夫，咱们抬头看看整个香港市场的行情。
刚过去的2025年，香港证券市场交出了一份相当炸裂的答卷。截止到2025年12月底，港股总市值达到了47.39万亿港元，同比涨了34.18%。更夸张的是成交量，2025年平均每日成交金额高达2498.22亿港元，同比暴增了90.28%，直接创下了历史纪录。
到了2026年1月，这股热度不但没退，反而更火了，日均成交额已经超过了2780亿港元，最近几个交易日甚至直接冲破了3000亿的大关。这说明港股市场现在不缺流动性，池子里是有水的，而且水还不浅。
内资绝对是头号功臣。2025年全年，南向资金净流入了14048亿。进入2026年，内地资金南下的势头依然凶猛，开年到现在净流入已经超过了2000亿港元。照这个趋势下去，今年全年南向资金净流入1万亿几乎是板上钉钉的事。
市场这么火，最开心的莫过于“收租婆”——港交所了。作为垄断经营的交易所，只要大家交易活跃，它就稳赚不赔。
港交所今天公布了2025年的业绩，那叫一个漂亮：全年营收291.61亿元，同比增长30%；净利润177.54亿港元，同比增长36%。
营收和利润双双增长超过三成，这业绩放在任何一个行业都是妥妥的学霸级别。但诡异的事情来了，业绩这么好，港交所今年的股价却只涨了1.9%。看似拉胯，但要是和恒生科技指数比，那还是瘸子里面挑将军。恒生科技指数今年累计下跌7.3%，惨不忍睹。
这就引出了一个让所有投资者都抓心挠肝的问题，为什么人民币都已经升值到6.83了，作为人民币资产“桥头堡”的港股，怎么不涨反跌呢？
按理说，人民币升值，港股里的那些内资股折算成港币价值应该更高，市场应该走牛才对，但现实往往比理论复杂得多。
首先一个很重要的原因是，香港是一个资本自由流动的市场，资本这东西最现实，哪儿赚钱快、哪儿赚钱容易，它就往哪儿钻。去年开始，日本和韩国股市开启了大牛市模式，尤其是首尔指数，今年就涨了约50%，这种赚钱效应就像是磁铁一样，把关注亚洲市场的资金吸到日韩去了。导致短期内对港股的流动性造成了极大的挤压，即便有内资撑着，也显得有些独木难支。
其次港股是一个成熟的双边市场，在这里，是可以通过做空赚钱的。当市场走弱时，空头就会顺势而为，利用衍生品工具反复收割。这种机制虽然保证了市场的定价效率，但在信心脆弱的时候，它会像放大镜一样放大所有的利空。只要有一点风吹草动，空军就会带头冲锋，导致市场回调的幅度往往超出大家的心理预期。
最后恒生科技指数里的那些成分股，基本都是咱们熟悉的互联网巨头。这些公司经过了十几年的高速增长，现在已经进入了“成熟期”。虽然它们的财报依然赚钱，但市场给估值看的是预期。当大家发现这些巨头的用户增长见顶、开始卷低价、卷效率的时候，资本给出的估值倍数就会自然下移。换句话说，现在的港股不是没钱，而是大家在等一个新的、能让人热血沸腾的增长故事。
不过，咱们打新人倒也不必因此就垂头丧气。市场磨底的过程，其实也是风险释放的过程。你想啊，如果市场天天暴涨，新股一上市就翻几倍，那定价肯定也会水涨船高，最后留给咱们的肉可能并不多。相反，在现在这种冷静期上市的新股，定价往往会相对厚道一些，泡沫少一点，对于咱们来说，这反而是寻找真金白银的好机会。
那488家排队的企业里，肯定藏着不少代表未来方向的硬科技和新消费黑马。现在的空窗期，正好给了我们时间去复盘、去学习、去观察。
现在的我们要做的，就是管住手，留好弹药，把心态放平。下周港股就会有新股招股，咱们打新人的手痒，马上就能得到缓解了，接下来的日子，就等着港股IPO大戏轮番上演了。