刚刚翻帖子看到新兴铸管这个老登股，业绩大增，但毛估值算了下，按照目前的盈利预测，估计 4元差不多了，虽然新兴铸管的管子业务确实是龙头老大，但不要被这个名字迷惑，它还有很大一部分业务是普钢业务，所以这个老登股在钢铁股低迷的时候也是一直低迷，也没有宝钢龙头那种耐抗的业绩，这股股价低于净资产，有一部分的清算价值
一、核心结论与数据概览
新兴铸管清算价值测算结果：约 162.54 亿元，每股清算价值约 4.10 元（基于 2025 年三季报数据，清算基准日：2025 年 9 月 30 日）
核心指标账面价值可变现价值折扣率总资产539.46 亿元421.45 亿元21.9%总负债249.91 亿元249.91 亿元-清算费用9.00 亿元9.00 亿元-净资产清算价值-162.54 亿元-总股本39.63 亿股--每股清算价值-4.10 元-
二、清算价值计算方法与依据
清算价值 =资产可变现价值 - 总负债 - 清算费用
计算遵循强制变现原则（假设企业破产清算，资产需在短时间内出售）和行业惯例（钢铁行业资产清算折扣率参考），同时依据《企业破产法》第四十一条关于清算费用的规定中国政府网。
三、资产可变现价值详细测算
（一）流动资产可变现价值（239.30 亿元）
资产项目账面价值清算折扣率可变现价值测算依据货币资金45.00 亿元100% 45.00 亿元
现金及等价物无变现损失交易性金融资产8.50 亿元95% 8.08 亿元
短期金融资产变现损失较小应收账款62.80 亿元75% 47.10 亿元
钢铁行业应收账款回收率约 70-80%应收票据29.00 亿元85% 24.65 亿元
银行承兑汇票贴现率较低存货84.00 亿元70% 58.80 亿元
钢铁存货（原料、成品）变现折扣较大其他流动资产10.00 亿元80% 8.00 亿元
按行业平均水平估算流动资产合计239.30 亿元-191.63 亿元-
（二）非流动资产可变现价值（300.16 亿元）
资产项目账面价值清算折扣率可变现价值测算依据固定资产220.00 亿元50%110.00 亿
元钢铁设备专用性强，二手设备市场价格低在建工程25.00 亿元60%15.00 亿元
未完工项目变现价值低于账面价值无形资产18.16 亿元30%5.45 亿元
商标、专利等无形资产在清算中价值大幅缩水长期股权投资20.00 亿元80%16.00 亿元对外投资按公允价值变现其他非流动资产17.00 亿元70%11.90 亿元
按行业平均水平估算非流动资产合计300.16 亿元-229.82 亿元-
（三）总资产可变现价值
191.63 亿元 + 229.82 亿元 = 421.45 亿元
四、总负债与清算费用测算
（一）总负债（249.91 亿元）
按账面价值全额计算，包括：
流动负债：163.93 亿元（短期借款、应付账款、应付职工薪酬等） 非流动负债：85.98 亿元（长期借款、应付债券等）（二）清算费用（9.00 亿元）
根据《企业破产法》第四十一条规定，清算费用包括：中国政府网
费用项目金额计算依据案件受理费0.03 亿元按破产财产总额 0.1% 计算，最高不超过 30 万元管理人报酬4.50 亿元按《最高人民法院关于审理企业破产案件确定管理人报酬的规定》分段计算资产评估费1.20 亿元按资产可变现价值的 0.3% 计算资产变价费用2.00 亿元包括拍卖佣金、交易税费等职工安置费1.27 亿元按行业平均水平估算清算费用合计9.00 亿元-
五、最终清算价值计算
资产可变现价值：421.45 亿元 减：总负债：249.91 亿元 减：清算费用：9.00 亿元 净资产清算价值 = 162.54 亿元 每股清算价值 = 162.54 亿元 ÷39.63 亿股 =4.10 元 / 股微博一、核心结论与数据概览
新兴铸管清算价值测算结果：约 162.54 亿元，每股清算价值约 4.10 元（基于 2025 年三季报数据，清算基准日：2025 年 9 月 30 日）
核心指标账面价值可变现价值折扣率总资产539.46 亿元421.45 亿元21.9%总负债249.91 亿元249.91 亿元-清算费用9.00 亿元9.00 亿元-净资产清算价值-162.54 亿元-总股本39.63 亿股--每股清算价值-4.10 元-
二、清算价值计算方法与依据
清算价值 =资产可变现价值 - 总负债 - 清算费用
计算遵循强制变现原则（假设企业破产清算，资产需在短时间内出售）和行业惯例（钢铁行业资产清算折扣率参考），同时依据《企业破产法》第四十一条关于清算费用的规定中国政府网。
三、资产可变现价值详细测算
（一）流动资产可变现价值（239.30 亿元）
资产项目账面价值清算折扣率可变现价值测算依据货币资金45.00 亿元100%45.00 亿元现金及等价物无变现损失交易性金融资产8.50 亿元95%8.08 亿元短期金融资产变现损失较小应收账款62.80 亿元75%47.10 亿元钢铁行业应收账款回收率约 70-80%应收票据29.00 亿元85%24.65 亿元银行承兑汇票贴现率较低存货84.00 亿元70%58.80 亿元钢铁存货（原料、成品）变现折扣较大其他流动资产10.00 亿元80%8.00 亿元按行业平均水平估算流动资产合计239.30 亿元-191.63 亿元-
（二）非流动资产可变现价值（300.16 亿元）
资产项目账面价值清算折扣率可变现价值测算依据固定资产220.00 亿元50%110.00 亿元钢铁设备专用性强，二手设备市场价格低在建工程25.00 亿元60%15.00 亿元未完工项目变现价值低于账面价值无形资产18.16 亿元30%5.45 亿元商标、专利等无形资产在清算中价值大幅缩水长期股权投资20.00 亿元80%16.00 亿元对外投资按公允价值变现其他非流动资产17.00 亿元70%11.90 亿元按行业平均水平估算非流动资产合计300.16 亿元-229.82 亿元-
（三）总资产可变现价值
191.63 亿元 + 229.82 亿元 = 421.45 亿元
四、总负债与清算费用测算
（一）总负债（249.91 亿元）
按账面价值全额计算，包括：
流动负债：163.93 亿元（短期借款、应付账款、应付职工薪酬等） 非流动负债：85.98 亿元（长期借款、应付债券等）（二）清算费用（9.00 亿元）
根据《企业破产法》第四十一条规定，清算费用包括：中国政府网
费用项目金额计算依据案件受理费0.03 亿元按破产财产总额 0.1% 计算，最高不超过 30 万元管理人报酬4.50 亿元按《最高人民法院关于审理企业破产案件确定管理人报酬的规定》分段计算资产评估费1.20 亿元按资产可变现价值的 0.3% 计算资产变价费用2.00 亿元包括拍卖佣金、交易税费等职工安置费1.27 亿元按行业平均水平估算清算费用合计9.00 亿元-
五、最终清算价值计算
资产可变现价值：421.45 亿元 减：总负债：249.91 亿元 减：清算费用：9.00 亿元 净资产清算价值 = 162.54 亿元 每股清算价值 = 162.54 亿元 ÷39.63 亿股 =4.10 元 / 股、所以看着净资产高，但实际清算价值并不高，钢铁资产并不是很值钱， 所以我也是点评下