$山金国际(SZ000975)$ $山东黄金(SH600547)$ $湖南黄金(SZ002155)$ 沪银已经进入相对纽约、伦敦溢价状态，原因很简单，上海的白银库存现在最少，只有500多吨，十年最低。
今年第一波白银逼空是上半年的纽约，当时纽约的白银相对伦敦、上海溢价不少，于是两地的白银开始涌往纽约套利，并帮助纽约缓解了逼空压力。
第二波逼空是10月份的伦敦，现货市场和租赁市场出现溢价，其他两地的白银库存开始向伦敦搬家，缓解逼空压力同时，带动了白银的大行情。
第三波逼空现在正在上海上演，剧本和前两出戏一样，上海出现溢价，才能让其他两地的白银库存反向回补，并带动新一轮白银行情。
一年之内，三个市场连续三次逼空行情，而且行情爆发的时间间隔越来越接近，寥寥几百吨白银库存，在海上绕了地球整整一圈，拆了东墙补西墙……大家看着累不累？这就是我们现在面临的真相，相对于衍生品的热火朝天，白银现货极其缺乏！从历史累计的角度，人类开采的黄金全部地面库存超20万吨，而因为多年工业消耗的原因，白银地面库存仅3.85万吨，也就是说从现货库存考量，白银稀缺性更胜过黄金。
这波黄金大行情至今，一直是“黄金带着白银走”，以至于金银比一直在80以上，极端时到达过90的极值。今年随着白银逼空行情不断上演，金银比终于跌破了76.61的14年大底，这就意味着黄金、白银走势进入了第二阶段：“白银带着黄金走”！
按照历史数据和规律，金银比突破50已经几乎没有悬念。布雷顿森林体系崩溃时，1971年金银比曾短时到达21的极值。上世纪七十年代大滞胀时期，黄金、白银走出了一波此起彼伏、荡气回肠的大行情，期间的金银比长期维持在30到40之间。现在新一轮黄金、白银大周期正一步步展开，金银比在白银补涨行情助推下，会继续向历史极值靠拢。这期间行情演绎的最大概率就是，白银大涨带动黄金小涨。
所以，一切远未结束，只是在换挡调节奏而已……山金国际这个金银共振的估值洼地，主力为了港股上市刻意压制一整年，现在有前功尽弃的风险，毕竟这种历史罕见的白银逼空行情没人能提前预见！