正海磁材握技术壁垒，传统赛道持续增长；新兴赛道打开长期成长空间
正海磁材握技术壁垒，传统赛道持续增长；新兴赛道打开长期成长空间
一、业绩
归属于盈利：31,000 万元–38,000 万元；比上年同期上升：235.72% -311.52%。
扣非盈利：27,900 万元–34,900 万元；比上年同期上升：363.98% -480.39%
二、机器人布局
目前有供货，核心聚焦人形 / 四足机器人的空心杯、无框力矩电机磁材，已与多家头部与新兴机器人企业建立合作，工业机器人伺服电机磁材市占率约 7%。
（1）宇树科技：四足机器人关节电机磁材实现量产配套；
（2）特斯拉：空心杯电机专用磁材送样，全球首家实现该类磁材规模化生产；
（3）德国 FAULHABER（电机龙头）：高端空心杯 / 无框力矩电机磁材，合作近 20 年，稳定批量供货；
（4）埃斯顿、汇川技术（工业机器人）：伺服电机磁材定制，适配高精度关节需求；
（5）优必选、华为、小米（人形机器人）：空心杯 / 无框力矩电机磁材，适配具身智能关节。
三、低空经济布局
低空经济领域当前有供货，核心提供适配 eVTOL、工业无人机动力电机的高性能钕铁硼磁体，与多家整机及电机厂商建立合作，正等待行业产业化放量带来订单增长。
（1）亿航智能（eVTOL）：适配 EH216-S 载人飞行器电机磁材，无重稀土方案；
（2）壹通无人机（工业无人机）：TP1000 大型无人运输机动力电机磁体；
（3）大疆创新（消费 / 工业无人机）：小型化高功率密度磁体，适配农业 / 测绘无人机电机；
（4）峰飞航空（eVTOL）：eVTOL 分布式电机磁材，无重稀土方案降本；
（5）绿的谐波：无人机伺服电机专用磁体，适配高精度动力系统；
（6）德国 FAULHABER（电机龙头）：低空电机用空心杯 / 无框力矩电机磁体。
四、家电领域
增长逻辑：家电领域是公司 “稳基本盘” 的核心，受益于能效标准升级（如空调新能效 GB 21455-2023）与海外补单需求释放，2026 年有望维持 10%-15% 的稳健增长。
五、新能源汽车
2024 年同比增 25%、搭载 561 万台套电机，2025 年增速进一步提升至 40%+，是公司核心增长引擎，客户覆盖全球主流车企与头部电驱厂商。
客户覆盖：实现国际品牌 TOP10（如特斯拉、大众、宝马）、自主 TOP5（比亚迪、宁德时代电驱、小鹏）、造车新势力 TOP5 全覆盖，2024 年完成 58 个汽车选定项目，超额完成目标。
受益于新能源汽车渗透率提升、800V 高压平台普及及电驱系统升级，无重稀土磁材因成本与合规优势成为主流选择，公司作为单项冠军企业，订单弹性大。
六、需求端：传统与新兴共振，增长动能充足
传统需求方面，新能源汽车与风电领域成为核心支撑。2026年全球新能源汽车销量预计突破6000万辆，同比增速保持25%以上，单台新能源汽车钕铁硼用量约2-3kg，将带动稀土需求新增1.2万吨；风电领域直驱永磁风机渗透率已提升至70%，预计2030年风电装机量将从2023年的370GW增长至700GW以上，单机磁材需求达8吨，永磁体用量年均增长20%。此外，工业电机能效提升政策推动高效电机普及率向70%目标迈进，节能家电领域需求稳步增长，进一步夯实行业需求基础。
新兴需求方面，人形机器人与低空经济领域爆发在即。单台人形机器人钕铁硼用量可达2-4kg，若远期全球保有量达1亿台，将新增20-40万吨需求，相当于再造一个现有市场；低空飞行器（eVTOL）等应用场景打开，单台飞行器磁材用量达数十公斤，成为行业远期增长的重要增量引擎。
七、技术领先，产量增长
公司构建了三大核心技术体系，分别为正海无氧工艺（ZHOFP）、晶粒优化技术（TOPS）与重稀土扩散技术（THRED），其中重稀土扩散技术可使重稀土使用量降低80%，产品综合性能提升30%以上，相关产品覆盖率超80%。公司坚持“高人一筹”和“稀土资源平衡”双战略研发，通过ML（机器学习）和AI（人工智能）等工具优化配方体系，无重稀土磁体性能持续提升。
2024年产量同比增长50%，2025年同比进一步增长55%。
超轻稀土磁体出货量同比增长82%，在稀土价格波动与出口管制背景下，显著提升了公司的成本控制能力与合规竞争力。截至2024年年末，公司累计拥有国内外发明专利约302件，建有国家级技术中心，主导多项国家/行业标准，技术壁垒持续加固。
八、稀土的优势
稀土永磁材料（主要为钕铁硼永磁体）因高磁能积、高矫顽力等优异特性，是新能源汽车、风电、工业自动化等绿色经济领域的核心组件，当前行业呈现供给刚性约束、需求多点开花的格局，为头部企业带来显著发展机遇。
九、市场地位
全球稀土精炼产能中中国占比超90%，供给主导地位稳固，行业集中度持续提升。
十、战略价值
对日本军事用途实施“穿透式监管”，域外管控覆盖含中国成分0.1%以上的终端产品。政策一方面从供给端约束总量，另一方面提升了稀土永磁行业的战略价值，推动行业从传统周期品向“周期+成长”品转变，头部企业凭借合规优势与技术壁垒持续受益。