黄金白银天天涨别的死活都不动 以前是我老早关注的高能环境也做这个还是可回收 黄金白银继续大涨短期先看13-15 明年看25
1. 固废危废资源化利用：营收占比77.68%（52.05亿元），毛利占比56.8%，毛利率13.41%，为绝对核心业务
2. 环保运营服务：占比13.49%（9.04亿元），以垃圾焚烧发电为主，提供稳定现金流
3. 环保工程：占比8.83%（5.92亿元），收入同比下滑，毛利率12.35%
二、金属业务大头（按营收/利润贡献排序）
1. 铜：基础金属第一大品种，2024年电解铜销量5.37万吨，冰铜+粗铜8.03万吨；江西鑫科满产后电解铜年产能达10万吨，是金属板块营收最大来源
2. 铋+锑：战略小金属双龙头，靖远高能年产精铋6000吨（全球市占37%+），锑1200吨；营收占比18%，利润贡献率超35%，为当前最赚钱金属业务
3. 铂族金属（铂、钯、钌、铑、铱）：金昌高能二期投产后爆发式增长，2025年铂/钯各3.43吨，钌3.43吨，铑571公斤；单吨价值高，贡献高弹性利润
4. 金银：黄金年产能6吨（江西鑫科3吨+金昌高能3吨），白银270吨/年；随贵金属价格暴涨，库存增值显著，毛利率提升明显
5. 其他金属：电解锡5000吨/年、铅锭1.5万吨/年、镍1万吨/年、钴600吨/年，作为补充业务贡献稳定收益
资源化业务本质是"城市矿山"开发，原料成本低于原生矿，享受环保补贴，形成"环保+资源"双重盈利模式。金属价格每涨10%，净利润增厚0.8-1.2亿元，铂族与金银弹性最大。
$高能环境(SH603588)$ $中国黄金(SH600916)$ $白银有色(SH601212)$