SpaceX以2500亿美元收购xAI，开启“太空+AI”垂直整合新纪元，旭升集团凭借SpaceX星链核心直供资质+轻量化热管理技术壁垒+海外产能布局，迎来三重价值跃迁：①星链终端放量与数据闭环加速，带动核心部件订单倍增；②太空数据中心与百万卫星计划打开千亿级散热部件新增量；③AI赋能自主太空系统，深化供应链绑定，提升单车/单星价值量。当前市值尚未充分反映商业航天赛道爆发与多业务协同红利，具备显著价值重估空间
一、核心卡位：SpaceX生态的A股稀缺直供标的
1. 合作根基：自2019年起直接供应星链地面终端轻量化铝合金壳体，无中间代理，2024年相关营收增量超10亿元，为A股少数具备直供资质的企业。
2. 技术壁垒：掌握高压压铸、精密锻造、铝挤压三大核心工艺，铝合金精密件可减重30%+、强度提升30%，完美契合卫星/火箭轻量化、高可靠需求
3. 产能保障：墨西哥+泰国双基地保障交付，本地化采购率达60%，较国内出口节省**30%**物流成本，与SpaceX全球供应链协同深化。
二、三重价值跃迁：SpaceX+AI开启成长新周期
1. 数据闭环驱动：星链终端需求爆发
◦ SpaceX收购xAI的核心目标之一是打通星链数据闭环，星链每日收集数PB独家数据（通信、地球观测、空间天气等），推动用户从300万向千万级突破。
◦ 旭升是星链地面终端壳体核心供应商，第二代产品单价约300-400元/个，用户数倍增将直接带动终端需求与营收同步增长。
◦ 海外产能释放与供应链协同强化，份额有望进一步提升，成为稳定现金牛。
2. 太空算力革命：散热部件打开千亿空间
◦ SpaceX规划100GW/年太空算力（约当前全球最大数据中心耗电20倍），星舰以传统1/10成本支撑百万卫星轨道数据中心部署
◦ 卫星散热部件单价约1万元/个，单星需10个，百万颗卫星对应千亿级市场；旭升已送样验证，技术适配度高。
◦ 轻量化+热管理技术迁移（汽车→航天），部件较传统材料减重30%，契合星舰运力优化需求
3. AI赋能太空：供应链绑定与价值提升
◦ xAI技术赋能星舰飞行控制、在轨加油、火星着陆等，推动全链路AI化，对供应链提出更高标准。
◦ 旭升同时服务特斯拉（动力总成、电池盒）与SpaceX，马斯克体系内协同效应显著，技术标准与品控体系高度适配。
◦ 星舰量产与多行星文明推进，有望切入箭体结构件、发动机壳体等更高价值环节，提升整体毛利率
三、四大核心价值支柱：支撑长期成长
1. 商业航天赛道红利
◦ 星链从通信工具升级为全球数据采集+太空算力输出超级平台，旭升深度绑定这一高增长赛道
◦ 星舰V3版即将首飞，单次可携带100颗星链V3卫星，加速组网进程，带动部件需求持续增长。
2. 技术协同与拓展
◦ 汽车轻量化技术完美迁移至航天领域，形成技术护城河，竞争对手难以短期复制
◦ 已向SpaceX送样卫星散热系统部件，单价与用量具备高弹性，有望成为新增长曲线。
3. 多业务协同增长
◦ 汽车业务：特斯拉78亿元8年订单（2026年底量产），每年贡献约9.75亿元营收。
◦ 机器人业务：独家供应特斯拉Optimus关节/躯干结构件，单台价值约5000元，2026年订单规模有望达50亿元。
◦ 储能业务：2024年营收翻倍，成为第二增长曲线。$旭升集团(SH603305)$ $钢研高纳(SZ300034)$ $三角防务(SZ300775)$