算力租赁爆拉宏景低位看奥飞数据
推理侧爆发，AI智能体驱动
2026年3月中国大模型单周Token调用量达5.16万亿，三周激增127%，首次超越美国；AI从「模型竞赛」转向「应用爆发」，推理侧需求占比突破70%，成为核心增量。OpenClaw等AI智能体爆火，Token消耗从「人机对话」升级为「机器自循环」，算力需求指数级增长。IDC预测2026年全球算力租赁市场规模破800亿美元，年增速超25%。
供给端：GPU与HBM紧缺，IDC产能滞后
英伟达H200/H100等高端GPU租金年内上涨15%-30%，交付周期排至2027年；HBM价格暴涨90%，三星、SK海力士、美光三巨头垄断全球95%市场，产能向高附加值转移，供给紧张短期难缓解。国内AI算力供需缺口达6.2%，创近10年新高；IDC建设周期1.5-2年，新增产能释放滞后于需求。
价格端：高端算力涨价，租赁模式成主流
2026年2月算力租赁服务市场进入全面涨价周期，头部供应商集体官宣涨价20%-30%，高端算力价格大幅上涨，中低端相对平稳。2026年国内AIDC建设目标1.4GW，租赁模式占比达85.7%，成为算力供给主流。
政策端：算电协同上升国家战略
2026年《政府工作报告》首次将「算电协同」列为新基建工程，上升为国家战略；多地给予GPU集群、液冷数据中心最高30%设备补贴，中山等城市算力券补贴最高50%；「东数西算」深化，东西部算力协同落地，PUE≤1.25、绿电占比≥80%成为刚性标准。
行业分化：上游材料/设备紧俏，中游IDC结构性分化
光模块（800G）产能过剩、价格战红海，1.6T需求延后；液冷服务器、GPU、HBM等核心环节紧缺。IDC玩家呈现「头部集中、中小出清」趋势，具备低PUE、绿电、液冷技术的头部企业持续受益。$宏景科技(SZ301396)$ $飞龙股份(SZ002536)$ $奥飞数据(SZ300738)$