为什么我不喜欢药明康德这类公司

最近后台很多人问我：

“小倩老师，药明康德这么大体量，这么有名，你为啥老说它不行呢？”

其实我在直播里已经讲过好几次。今天我就一次性讲清楚——

我为什么不看好药明康德。

（以下内容仅为个人观点，不构成投资建议）

一、药明不是“创新药”，它是“服务公司”

首先，药明不是我喜欢的那种公司类型。

我喜欢的，是能代表中国新质生产力的、全球首创的创新药公司，而不是那种为别人打工的服务型公司。

听起来体量很大，客户遍布全球，看上去风光，“药明康德的核心业务是 CXO（医药研发生产外包服务），属于医药产业链的专业服务环节，为全球药企提供研发、生产相关支持”。。

“从我的投资偏好来看，CXO 行业的成长高度依赖医药行业周期及客户需求，其业务模式的‘不可替代性’未达到我对长期标的的要求；我个人认为，相较于拥有核心专利的创新药企业，其成长确定性更难把握”。

我投资创新药，看重的是全球首创、拥有专利壁垒、掌握核心技术的企业。

药明