海信家电进入“80后”时代，高玉玲打赢这一仗仍有难度

亿欧智库

2025-10-05 17:10 · 北京

“成绩单”并不理想

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作者丨王圆磊

编辑丨刘欢

通过世界顶级体育赛事提升品牌影响力，已成为家电品牌们的惯用招数。

其中，海信与世界杯结缘颇深！

从2018年俄罗斯世界杯上首次亮相，到2022年再次牵手卡塔尔世界杯，再到即将到来的2026美加墨世界杯，海信连续亮相绿茵场。全球顶级体育赛事助推海信一跃成为全球知名品牌。

不过有意思的是，虽然同为海信集团旗下上市公司，海信家电的名气要远低于海信视像，前者主营冰箱、空调、洗衣机等“白电”，后者则主营“黑电”产品电视。

在市场上提及海信，普遍都会率先想到海信电视，海信家电并未进入家电行业一流牌桌。

2024年11月，“80后”高玉玲接替“60后”代慧忠，成为海信家电史上最年轻且是首位女性董事长，这也意味着海信家电正式进入“80后时代”。

但要注意的是，高玉玲此时接手海信家电，面临的市场环境更加复杂。

早些时候，海信家电发布的2025年半年度报告，成为高玉玲走马上任以来首份“考卷”，但“成绩”却并不理想。

报告显示，上半年，海信家电实现493.4亿元，同比增长1.44%，创下自2020年以来中报营收增速低点。

图源丨海信家电2025半年度报告

如果进一步分拆海信家电的业绩报告，很容易便能看出海信家电正面临着“内忧外患”的艰难处境。

海信家电增速放缓，业绩承压

上半年，在绝对数值上海信家电的确在增长，营收493.4亿元，实现同比增长1.44%，归母净利润20.77亿元，同比增长3.01%。

不过，海信家电交出的这份“成绩单”并不被外界认可。若横向对比来看，海信家电依然处于下滑态势。

一方面是自身，对比2024年中期，海信家电营收同比增长13.27%、净利润同比增长34.61%，增长幅度远高于今年。

再往前，2020至2023年中期营收也均高于今年同期。增速放缓，业绩面临较大压力已成事实。

另一方面是大盘，上半年，得益于以旧换新政策的强力拉动，国内家电市场展现出了超强增长韧性。

奥维云网数据显示，全国家电大盘（不含3C）零售额同比增长9.2%。换句话说，海信家电的增速未能跑赢大盘，要低于行业增速。

海信成立于1969年，旗下拥有海信视像、海信家电、三电控股、乾照光电、科林电气五家上市公司。2024年，海信全年营收达到2153亿元，同比增长6.5%。

其中，海信家电和海信视像是“主力军”，2024年，海信家电营收927.46亿元，净利润33.48亿元。同期内，海信视像营收585.30亿元，净利润22.46亿元。这两家是营收大头。

此前，海信集团总裁贾少谦在海信客户大会上曾介绍，“海信继续朝着2025年3000亿元营收的高目标加速奔跑。”

要完成贾少谦的业绩KPI，作为头号主力的海信家电自然肩负着更大使命。但现实却很严峻，海信家电似乎已增长乏力。

成本上升、毛利下滑

盈利能力有待提升

就整体业绩来看，海信家电493.4亿元的营收规模，在家电行业实属第二梯队。

简单对比，今年上半年，美的实现营收2523.31亿元，海尔智家实现营收1564.94亿，格力电器营收为976.19亿元。海信家电与第三名格力电器尚且存在“断崖式”差距。

究其原因还是在于营收结构。暖通空调是海信家电第一大业务，其次是冰洗产品。上半年，暖通空调业务营收236.94亿元，占总营收比重达到48.02%，营收同比增长4.07%，成为拉动海信家电业绩增长的主要业务。

海信家电暖通空调产品覆盖中央空调和家用空调。在中央空调业务上，海信家电半年报披露，多联机业务市占率超过20%，稳居行业首位，覆盖家装、工程和新产业领域等。

在家用空调业务上，主打海信、科龙两大品牌。奥维云网（AVC）数据显示，海信空调在新风赛道占有率为全网第一，新风销额占有率43.9%，同比提升12.3%。

如果以此判断，似乎海信家电在空调领域的表现并不差。不过，若与大盘相比便不难看出差距。

要知道，上半年空调市场在“政策红利、价格战、夏季高温”三大因素刺激下增长强劲，空调市场零售量、零售额同比增长了28.5%和24.9%。

并且，海信家电暖通空调的盈利能力也有所下滑，上半年营业成本同比增加了6.35%，毛利率同比下滑了1.56%。

总结来看，作为海信营收大头的“白电”业务，海信家电交出的这份“成绩单”很难称得上理想。

当然，海信家电在新风赛道的表现可圈可点，而新风空调市场又在高速增长，上半年线上零售额增长14.8%，线下零售额增长42.2%。受益于日益扩大的市场需求，海信家用空调有望得到持续提升。

高玉玲能否打好下一仗？

海信家电并非没有看到问题，给出的方案也“简单粗暴”——换人。

先是去年11月，高玉玲履新董事长后，由孙长春接任财务负责人，后者曾在旗下公司财务及相关岗位任职多年。

后是在半年报发布之前，引进行业“老兵”殷必彤。据第一财经报道，由殷必彤出任海信空气产业（筹）总裁，该部门主要负责海信集团与空调相关的产业和品牌。

殷必彤曾任美的集团副总裁、空调事业部总裁，这也被视为海信家电有意提升空调业务的重要体现。

而在半年报发布之际，海信家电再次迎来人事调整。一是新任董事长高玉玲兼任总裁，原总裁胡剑涌离任。二是将海信国际营销公司总裁方雪玉，提名为海信家电执行董事候选人。

连续的人事变动为外界传出清晰信号，海信家电的确在谋求改变，且要进一步提升核心产品空调的地位。

但要实现这一目标恐怕并不容易。

一则空调一直是家电行业的主阵地，具有高度集中的特点。国内市场长期被美的、格力、海尔三家牢牢控制着。据GfK中怡康数据，上半年这三家在国内空调市场占比合计达到70%，这就意味着留给海信等品牌的市场空间仅约30%。

二是更何况还有小米这样的“新势力”虎视眈眈。据小米业绩报告，今年二季度，小米智能大家电收入创历史新高，同比增长达到66.2%。其中，空调产品一枝独秀，出货量超过540万台，增速超过60%。

有强劲对手美的、海尔、格力在前，也有“新势力”小米紧追，对于海信家电来说，竞争压力可想而知。

此前，在代慧忠掌舵期间，海信家电业绩实现了稳健增长。作为对比，高玉玲有丰富的财务背景，但在具体业务上经验有限，因此能否带领海信家电再上一个台阶，还需要进一步观望。

参考资料：

1.海信招美的前高管入职，不甘被小米挤出空调前四.第一财经.

2.增速放缓后，海信家电“新掌门” 高玉玲如何破局？连线Insight.

3.920亿海信家电，女掌门谋局空调.21世纪商业评论.