摘要：美国Energy Fuels发布2025年财报，宣布铀产量超百万磅，重稀土中试成功，并计划收购澳洲ASM以向下游稀土金属及合金延伸。其马达加斯加项目与犹他州工厂二期扩建的NdPr预期成本极低，正加速构建独立于中国的低成本稀土垂直供应链。
专家结论：美国Energy Fuels公司正加速构建独立于中国的稀土与铀垂直供应链，其白梅萨二期项目及对澳洲ASM的收购将大幅提升西方在重稀土及NdPr金属环节的自给能力。该公司宣称其NdPr生产成本具备全球竞争力，这将对中国稀土的市场定价权与供应链主导地位构成实质性长期挑战。
《Energy Fuels Announces 2025 Results and 2026 Guidance - PR Newswire》
操作建议
6个月内开展针对Vara Mada等项目的独立尽调，验证其29.39美元/公斤NdPr成本的真实性。
12个月内调整轻重稀土出口配额与价格策略，在海外产能投产前巩固核心客户长协关系。