1. 我认为公司的合同负债少跟客户销售模式有关，经销模式占比一直在80%以上，直销模式只有10%，经销模式都是面对大量的经销商，招股说明书中说的是有700个左右的经销商，导致应收账款的坏账率很低，基本上很快能收回，但也不会有大量的合同负债沉淀。
2. 对于公司的产能利用率，我是看到近五年通用动力产量销量在增长，2021年至2024年，通用动力产品的产量分别为74.23万台、89.91万台、94.30万台和120.61万台，原来设计的80万产能确实不足了，新建的通用动力产能可以改进。

3. 但是公司的清洗机上市时候募投的项目建成，产能有340万台，并且从毛利贡献来看，25年清洗机占比公司毛利的63%，26年占比72%，基本公司24/25年高增长主要是靠清洗机推动。清洗机的增长驱动力还没看到是什么，从产能角度，公司也没有提出进一步扩大清洗机产能的目标。所以还没有想清楚公司后续的增长怎么实现

单独开一个讨论，不去引用其他公司的分析了～感谢讨论和分析，图非常详尽！

@一加多投资笔记

$绿田机械(SH605259)$