本次黄金增值税改革对于各市场主体之影响

以下以一块不含税成本100元的标准金为例，展示本次黄金增值税改革对于主要市场参与方的税负影响（仅涉及从金交所等购买黄金的情况）：

一、 老凤祥等金交所的会员单位：

如果购买投资性黄金，新政前后可以增值税专票抵扣进项税均为13元，对其税务成本没有影响。但是其未来向下游销售的时候只能开具普票，投资金对于企业客户的吸引力下降（对于个人客户没有实质影响）；

如果其购买的是非投资类的黄金（包括用于首饰加工的），在新政前其可获得13元的专票抵扣，但新政后其仅能获得6元（普票的抵扣），意味着成本上升，大概率需要整体涨价；

原有从金交所等取得的存货也适用上述同类规则。

二、 非会员单位（如中小首饰企业）

无论购买投资类还是非投资类黄金，如果从金交所购买，在新政前其可获得13元的专票抵扣，但新政后其仅能获得6元（普票的抵扣），意味着成本上升，大概率需要整体涨价（且意味着其投资金条产品的成本可能会高于会员单位）。

三、 消费者

由于个人消费者无增值税抵扣需求，意味着其主要面临的影响在于黄金产品涨价，消费意愿可能受到影响；除受到涨价影响外，企业消费者会由于抵扣的影响，对于投资性黄金的热情会有所降低。
$老凤祥(SH600612)$ $老凤祥B(SH900905)$ $周大福(01929)$