下一个乾照光电：广和通（AI应用落地与卫星通信双轮驱动）
近期，广和通股价历经一段调整期，市场情绪仿若被2025年前三季度营收与净利润的短期下滑牵着鼻子走。然而，身为一位长期聚焦科技赛道的投资者，我笃定当下正是市场“错杀”优质成长股的绝佳时机。
当下市场的定价，仍紧紧贴在“传统通信模组厂商”的旧标签上，却对正在蓬勃兴起的“端侧AI+机器人”以及“卫星通信”这两大全新变量严重低估。今日，深度剖析为何认为广和通是A股科技板块中极具爆发潜力、堪称“戴维斯双击”的候选者。
一、 市场的误读：剥离“包袱”，轻装上阵
首先，我们需以客观之态审视2025年的财报数据。
数据现状： 然而，与广和通在2024年前三季度实现营收62.17亿元，同比增长5.12%和归母净利润6.52亿元，同比增长43.22%的强劲表现相比，2025年三季报显示，营收同比下降13.69%，归母净利润更是下降了51.50%。
深度解析： 利润下滑很大程度上是因为公司主动剥离了锐凌无线（车载前装业务）这一低毛利、重资产的业务板块。如果剔除这一影响，其核心业务的可比营收在2025年上半年实现了23.49%的强劲增长。
我的观点： 这并非业绩暴雷，实乃“断臂求生”后的战略聚焦之举。公司甩掉了低效资产，将资源全部集中于高增长、高毛利的AI与机器人赛道。当下的估值，恰似一面镜子，清晰映照出市场的悲观预期，为我们悄然铺就了一个绝佳的“黄金坑”。
二、 核心增量一：端侧AI与机器人——从“连接”到“思考”
倘若将过去的广和通比作万物互联的“神经末梢”，那么未来的广和通，无疑将成为万物智能的“智慧中枢”——“大脑”与“小脑”的完美融合。
1. 端侧AI：全栈能力，卡位核心生态
在AI大模型从云端向端侧迁移的浩荡大势之下，广和通布局之深远、落地之迅捷，着实超出了我的预想。
技术护城河： 公司成立了AI研究院，推出了Fibocom AI Stack技术平台。这是一个汇聚了机器视觉、语音识别、生成式AI的全栈能力体系，宛如一座功能完备的智慧城堡。
应用爆发点：
AI玩具与陪伴领域：宛如一片亟待开发的广阔蓝海，一个即将爆发的千亿级市场正蓄势待发。广和通已助力多个AI陪伴终端（如华为智能憨憨、阿里夸克AI眼镜等概念产品）实现量产。其精心推出的“灵核”系列解决方案，赋予了毛绒玩具灵动的情感交互能力，让它们仿佛拥有了鲜活的生命。
AI眼镜： 与XREAL等头部AR眼镜厂商携手达成战略合作，为其量身定制轻量化、低功耗的AI解决方案，让眼镜不再仅仅是视觉的延伸，更能“耳听八方”“口吐珠玑”。
DeepSeek效应： 随着DeepSeek等高性能小模型如春风般开源普及，端侧AI的门槛被大幅降低，为行业发展开辟了更为广阔的天地。广和通迅速将这些模型部署至中低算力模组，显著加速了AI硬件的普及进程。
2. 机器人：从“割草”到“具身智能”
机器人本质上是“移动的物联网”，这一特性与广和通的业务基因高度契合。
短期业绩贡献（割草机器人）： 公司的智能割草机器人解决方案已进入大规模量产期。2025年订单约8万台，2026年目标翻倍至15万—20万台。更重要的是，机器人模组的单车价值量是传统模组的5-10倍，毛利率更高，直接贡献利润。
长期战略布局（具身智能）：公司与全球激光雷达领军企业禾赛科技达成战略合作，共同推出面向机器人的一体化解决方案。其RV-Bot算力盒子与Fibot项目，正为未来人形机器人提供“模组+算力+算法”的底层技术支撑。
三、 核心增量二：卫星通信——商业航天的“卖铲人”
除了地面网络，广和通正在积极布局空天一体化的未来。
核心卡位： 广和通，作为全球领先的物联网无线通信模组与解决方案提供商，不仅在5G、Cat.1、LTE、NB-IoT等技术领域占据领先地位，还牵头工信部“星地一体”6G试验网项目，完成低轨卫星物联网模组原型验证，是中国星网低轨星座终端模组的核心供应商。这意味着，在国家主导的商业航天大潮中，它已经拿到了入场券。
产品落地：
公司推出符合3GPP Rel-17 NTN标准的卫星通信模组（如MA510-GL），使终端设备（如应急通信设备、海洋监测浮标）可直接接入卫星网络。
业务增速惊人：2025年三季度，其卫星相关业务收入同比暴涨180%，这一增速与同期行业内的其他公司如乾照光电和广和通的显著增长趋势相一致。这是一个典型的从“0到1”的爆发性业务。
6G前瞻： 公司已开始预研6G太赫兹通信和星地一体化技术，技术储备独占鳌头。
四、 估值重构：从“制造”到“科技”的重估
基于以上分析，我们不能再用传统制造业的估值体系来看待广和通。
业绩预测： 根据市场分析师的普遍预测，广和通在2025年的净利润预计为4.98亿元，较去年同比下降25.51%。随着AI和机器人业务的快速发展，预计2026年净利润将增长至6.63亿元，2027年进一步增长至8.35亿元。
估值逻辑：
目前的PE（市盈率）虽然看似较高（约50倍+），但这包含了对短期业绩下滑的消化。
展望2027年，随着业绩修复，估值将迅速回落至30倍左右的合理区间。
关键点： 市场尚未给予其AI和卫星业务足够的溢价。一旦市场意识到这两块业务的独立价值，估值体系将从“硬件制造”向“科技成长”切换。
广和通正处于一个十年一遇的战略转折点，伴随剥离业务的负面影响出清，卫星通信与具身智能机器人的布局，业绩拐点已现，即将打开了长达5—10年的成长空间。现在买入，就是买入中国科技制造向科技创造转型的未来。