做啤酒麦芽的永顺泰，经营性现金流远高于它的利润，导致自由现金流极高，考虑了很久是什么原因。问了DEEPSEEK，比对了好几遍财报 。
原来是信用证贸易融资安排 ，导致他支付大量应付款是直接银行付的，他再付给银行，周期很短，在资产负债表里体现不出来 。
只有 经营性现金流，融资现金流，以及补充材料中的其他 三项异常。
相当于经营性支出改成了融资性支出 ，对计算自由现金流是非常大的干扰项 。
$永顺泰(SZ001338)$