$大商股份(SH600694)$
接下来准备择期逐渐买入大商股份，市场目前对它的偏见太大了。
先看每年的归母净利润，抛开辉煌的10年代不谈，从线下零售萧条的2020年开始，基本稳定在5亿以上。今年3月4日，公司发布股权激励计划，授予对象是新任董事长一人，考核标准为2025/2026年净利润同比增速均不低于10%；保守一点算，未来三年的归母净利润平均为5亿，那么有趣的情形就出现了∶今年一季报中，货币资金+交易性金融资产一共50亿，而当前市值才67.5亿。极端一点，假设公司再维持现状3年，同时利润不进行任何投资，账上的类现金资产就能超过市值。以上估算，还完全没有考虑公司的自有物业建筑面积等固定资产，以及商圈卡位等无形资产，这明显是一眼低估的标的。
可能线下零售会继续萎缩，可能东北经济会继续不振，但是公司的价值是摆在这里的。短期价格无法预测，但三年后它的市值有极大概率大幅增长。只需持有，耐心等待。
最后提一句，一季报中股东总数18387，创下近年新低。虽然我的投资理念本质上只在乎买的足够低，但是筹码结构可能有助于控制下行风险。