安徽合力的基本面分析与公司估值

从周线、技术面筛选出安徽合力具备分析价值，分析公司基本面和合理估值：

一、核心概况（截至2025年三季报）

- 公司定位：国内叉车龙头，安徽省国资委控股，连续34年国内销量第一，全球销量领先，主营工业车辆整机、零部件、智能物流及后市场服务 。

- 核心驱动：电动化+国际化+智能化三引擎，海外营收占比约30%-40%，电动叉车占比提升至68%。

- 业绩速览：营收149.34亿元（+10.94%），归母净利润11.21亿元（-4.88%），呈现增收不增利，系研发投入增加、费用端上升所致 。

二、业务与竞争优势

- 全产业链布局：核心零部件自供率70%+，毛利率较同行高3-5个百分点，抗风险与盈利更强。

- 产品结构优化：电动化产品放量，I/II类高附加值车型占比近20%，贡献30%+营收；后市场（毛利率40%+）、智能物流（2025上半年收入+59.1%）成增长极 。

- 全球化深化：覆盖150+国家，设