【雅鲁藏布江水电项目催化，002576通达动力迎来新机遇】
一、雅鲁藏布江水电项目：规模宏大，意义深远
雅鲁藏布江下游水电工程于 2025 年 7 月 19 日正式开工，总投资约 1.2 万亿元，堪称全球瞩目的超级水电项目。该工程位于西藏自治区林芝市，采用截弯取直、隧洞引水的开发方式，规划建设 5 座梯级电站。其总装机容量预计达 6000 万千瓦，年发电量预计 3000 亿千瓦时 。如此庞大的规模，将对我国能源结构产生重大影响，助力我国在 “双碳” 目标下加速能源转型。
从资源禀赋看，西藏自治区水能资源蕴藏量约 2 亿千瓦，占全国近 30%，居全国之首，而雅鲁藏布江干流技术可开发装机量高达 5645 万千瓦，占全区技术可开发总量 51%，其下游大拐弯区更是 “世界水能富集之最”，可开发水能装机量达 3800 万千瓦 。该项目的推进，将把这一丰富的水能资源转化为清洁电能，源源不断输往内地，缓解我国电力供应压力，尤其是在东部地区用电高峰时发挥关键调节作用。
二、500 兆瓦水轮研发：东方电气、哈电集团各有突破
在水电设备研发领域，500 兆瓦水轮的研发成果备受关注。东方电气旗下东方电机率先取得重大突破，于 2024 年 5 月 25 日自主研发出世界首台 500 兆瓦冲击式水轮机模型并成功通过验收 。这一成果标志着东方电机在高水头大容量冲击式水电机组研制上领先一步。以大唐扎拉水电站为例，该电站总装机容量 101.5 万千瓦，装设 2 台单机容量 500 兆瓦的冲击式水电机组，东方电机负责其中 1 台（套）机组的研制供货 。为确保机组在高水头、大容量、高海拔等复杂工况下稳定运行，东方电机攻关团队创新应用自主开发的水斗三维造型设计软件，结合先进仿真分析与高精度模型试验台，不断优化水力设计。在核心部件转轮研发上，采用低应力分瓣方式、优化曲面造型，并运用先进焊接、数控加工及表面处理技术，极大提升了转轮的抗泥沙磨蚀、抗变形和抗断裂能力，确保转轮循环疲劳寿命不低于 150 亿次 。
哈电集团同样在 500 兆瓦水轮研发中取得关键进展。2025 年 7 月 2 日，哈电集团自主研制的世界首台单机容量最大 500 兆瓦、转轮尺寸最大 6.23 米的冲击式水轮机转轮成功发运 。哈电集团依托自身的水力发电设备全国重点实验室冲击式水力试验台，以及在结构设计、材料制备、焊接工艺、精密加工等方面的资源优势，历经六年为扎拉水电站量身打造出高性能水斗式转轮 。该转轮由 21 个精密水斗构成，外径达 6.23 米、整轮高度 1.34 米、重量约 80 吨，其核心部件轮毂锻件是目前世界最大的马氏体不锈钢锻件 。这一转轮在水力性能、高效运行区间和承压能力方面实现行业突破性提升，同时哈电集团电机公司还牵头起草行业标准，为冲击式水电机组全产业链发展奠定基础。
3.1 业务往来密切，客户关系稳固
通达动力作为国内电机铁芯领域的佼佼者，在电动机、发电机定转子冲片和铁芯生产技术上处于行业领先地位 。公司具备年冲制矽钢片超 15 万吨的强大产能，产品广泛应用于多种电机类型，涵盖电动机、发电机等领域 。在其客户体系中，东方电气占据重要位置，通达动力为东方电气供应包括 13MW 海上风电定子冲片等产品，双方在工业设备及风电设备领域已建立起长期稳定的业务合作关系 。从合作历史看，早在 2020 年双方就有业务往来，虽当年核销的东方电机应收账款仅 25 万元，但这反映出早期合作的开端，且后续业务呈现不断深化趋势 。根据雪球 2025 年 5 月 6 日报道，通达动力通过海上风电定转子铁芯和深海养殖装备切入海洋经济，其技术适配性与政策导向契合，而与东方电气的合作进一步助力双方在相关领域拓展，巩固了合作基础。
3.2 技术协同互补，合作潜力巨大
水力发电机的定转子铁芯作为通达动力的主营产品，与东方电气在水轮发电机组研发生产紧密相关 。东方电气在水轮发电机组整体设计制造方面处于国内乃至国际领先水平，但在电机核心部件的制造上，需要依赖像通达动力这样专业的铁芯供应商 。通达动力在铁芯制造过程中积累了高精度加工技术、材料优化技术等，这些技术优势可与东方电气在水轮发电机组的水力设计、整机稳定性设计等方面形成互补 。例如，在雅鲁藏布江水电站项目中，对水轮发电机组在高海拔、高水头复杂工况下的性能要求极高，通达动力可凭借自身技术，为满足项目对铁芯导磁性能、降低铁芯损耗、增强机械强度和抗振性能等特殊需求提供支持 。2025 年 3 月，双方联合开发漂浮式制氢部件，虽未直接涉及水轮发电机组，但展现出在新能源设备领域的技术协同意愿和潜力，为水电领域进一步深化合作提供范例，未来有望在更多水电项目上实现技术协同创新。
四、通达动力在雅鲁藏布江项目潜在机遇：多点开花，有望突破
4.1 中标预期带动，产业链深度融入
雅鲁藏布江水电站项目水轮发电机组招标采购规模巨大，东方电气凭借在水电设备制造领域深厚的技术积淀、丰富的项目经验和领先的市场地位，极有可能在项目中承担核心设备供应任务 。通达动力作为东方电气的定转子冲片和铁心供应商，若东方电气成功中标雅鲁藏布江水电站发电机组项目，通达动力有望凭借现有合作关系，深度参与到相关部件供应环节 。水轮发电机组生产制造产业链复杂，包括主机制造、零部件供应、控制系统集成等多个环节，定转子铁芯作为发电机关键零部件，其质量和供应稳定性直接影响发电机组性能和生产进度 。通达动力在铁芯制造方面的专业能力，使其在产业链中具备独特价值，有望借助东方电气在项目中的优势，融入雅鲁藏布江水电站项目产业链体系，实现业务量显著增长。
4.2 潜在业务承接：多维度拓展
4.2.1 定转子铁芯供应：定制化满足特殊需求
雅鲁藏布江水电站项目对水轮发电机组单机容量、运行稳定性及适应复杂工况能力要求极高 。通达动力可凭借先进生产技术和大规模生产能力，为项目提供定制化定转子铁芯产品 。针对项目高海拔、高水头环境带来的空气稀薄散热问题、水流冲击振动问题等，通达动力可通过优化铁芯材料配方，选用更适合的矽钢片材质，提升铁芯导磁性能，降低铁芯损耗；改进铁芯结构设计，增强铁芯机械强度和抗振性能，确保铁芯在复杂工况下长期稳定运行，满足水轮发电机组严苛需求 。
4.2.2 基于铁芯的配套服务：全流程技术支持
除产品供应外，通达动力可利用在铁芯制造积累的技术经验，为东方电气及项目提供全流程配套服务 。在产品设计阶段，凭借对铁芯性能深入理解，与东方电气设计团队协同，为发电机组整体设计提供铁芯部分优化建议，提升设计方案可行性与先进性 。生产过程中，协助东方电气进行质量控制，利用自身检测设备和技术，对铁芯及相关部件严格检测，确保产品质量符合项目高标准 。售后阶段，为项目提供铁芯维护、维修技术支持服务，保障水轮发电机组长期稳定运行，延长设备使用寿命。
4.2.3 参与技术研发合作：助力创新升级
随着雅鲁藏布江水电站项目推进，对水轮发电机组技术创新需求不断涌现 。通达动力可借助与东方电气合作关系，参与部分技术研发合作项目 。例如，针对项目对发电机组高效节能、智能化控制需求，与东方电气共同开展铁芯材料创新研究，探索新型铁芯材料，降低能耗；开展铁芯与电磁系统协同优化，提升发电效率；进行铁芯智能化监测技术研发，实现对铁芯运行状态实时监测，及时发现并解决潜在问题 。通过参与技术研发合作，通达动力不仅提升自身技术水平，还有望借助项目影响力，拓展在水电设备及其他相关领域业务机会，实现技术升级与业务拓展双重突破。
五、风险提示
5.1 技术认证挑战
5.2 激烈市场竞争
5.3 项目进度不确定性
5.4 合作稳定性风险
以上仅做逻辑交流不做任何投资建议，据此买卖风险自担！！！