$安踏体育(02020)$ 在雪球上看了一些对安踏的分析，忽然感觉到安踏的核心能力是买手，通过资本运营采购国际上成功的体育品牌，通过出色的运营（开店、库存管理）能力进一步延续或放大（是哪个并不知道，但多了总有一个能成） 。背后的核心是，买的主要是品牌价值，是体育休闲服装中的身份认同，或身份不同的标志（我与你不同） 。因此，多品牌是在国内经济发展、体育运动渗透大众之后的第三波增长引擎。但也正因为如此， 安踏缺少在对于C需求理解上的历练。虽然一直标榜DTC，但这个转型，本质还是在提升运营能力，对消费者和消费场景的真正理解远远不够，也能理解为啥买的最初级阶段的瑜伽品牌之后不温不火，甚至开始走下坡路 。

确实是个不错的公司，尤其是从一众福建体育品牌的厮杀中生存下来，并发展壮大。前面几十年走得很准、很稳、很扎实，但未来的市场变化了，从增量转存量，对C的理解，真正做出好产品而不是买来好品牌。迈过这一关