$奥驰亚(MO)$ Q4卷烟出货量下降7.9%，全年下降10%。这个销量下降的速度靠提价很难维持了。好处是2025年返还了80亿美金，NJOY2026年预计可以停止失血。维持了2026年5.56-5.72的EPS指引。跌多点，可以继续围绕静态10%的股东回报率做长期put。