博雅互动、MSTR等囤币公司mNAV对比
一、纯估值角度
mNAV(basic): =市值 / 加密货币净值；
下文讨论中，用mNAV (加密货币部分) 来表示除去主营业务估值外的加密货币部分，mNAV
1. MSTR：主营业务基本亏损或者盈利忽略不计，直接计算mNAV (basic)=mNAV (加密货币部分) = 1.34； MSTR的加密货币持仓，根据公开信息只有比特币。
2. metaplanet：主营业务净利润占总利润的5%-10%，基本也忽略不计，mNAV (basic)=mNAV (加密货币部分) = 1.28；metaplanet的加密货币持仓，根据公开信息只有比特币。
3. 博雅互动：25年中报网络游戏利润1亿。按年利润2亿*8PE算，约16亿港币，其余38亿港币则为加密货币估值；目前2025年9月18日公告最新持有4091枚比特币(当前市值36.8亿港币)，（24年9月的新闻）以太坊15388枚（当前市值5.2亿港币）， 25年9月21日这两项市值42亿港币。 mNAV (加密货币部分) = 38亿/42亿=0.9。 即使主营业务完全归0，mNAV=54亿/42亿=1.29也不高
纯估值角度：博雅互动相比于MSTR和metaplanet，严重低估了。
MSTR mNAV出处：网页链接
metaplanet mNAV出处：网页链接
二、囤币增长率角度
1. MSTR：当前持有638985枚比特币，目标到27年底，持有70万枚比特币，年化增长率4.1%
2. metaplanet：当前持有20136枚比特币，目标到27年底，持有达到21万枚比特币，年化增长率174%；说实话实现难度非常高。
3. 博雅互动：当前持有4091枚比特币，目标到27年底，持有达到2.1万枚比特币（出处），年化增长率103%；说实话实现难度非常高。 但是博雅互动的体量，至少比MSTR的增长率高了。