Hop Lun合隆有可能再次转手，行业还在持续整合，维珍妮和晶苑是少数从内衣行业跨入运动的制造商。

简单算个大数吧，如果看Hop Lun，ebitda 1亿美金，按照10亿美金交易（EV，企业价值），EV / ebitda约10x，这个交易倍数是蛮可观的。

看维珍妮，剔除掉搬迁补偿的非经常性影响，常态化的ebitda应该在12-13亿HKD，对比可比交易10x，即使打个7折，公司EV应该也有12*7，约80-90亿HKD。

剔除掉40亿的有息债务，加回去约8-10亿的历史报告期末储备现金，股权价值在50-60亿港币。

现价不到30亿，常理下翻倍空间是有的。

修复需要催化，收入要恢复增长，运动板块双位数增长，毛利率稳住/略微改善，降息氛围延续，维密中国持续超预期，利润修复，派息率顶住不掉，等等。

拭目以待$维珍妮(02199)$