$晶苑国际(02232)$ 25H2收入增速降速，但是毛利率仍小幅往上。

ASP或者效率几乎消化了关税下半年的影响，侧面反映产能确实是满的，以价控量了。

一部分客户延续增长惯性，一部分客户贡献结构性增量订单，符合产业事实。

埃及建厂是重大举措，扩产总是对业绩及股价充满两面性，短期空，长期多，波动是常态，顺利的话一般的规律还是箱体震动上移。

建议大家拿着地球仪好好琢磨下。