隆基、晶澳、天合光能等6家光伏企业公布上半年业绩
集邦光储观察获悉，近期，隆基绿能、晶澳科技、天合光能、通威股份、阿特斯、TCL中环6家光伏企业陆续披露2025年上半年业绩。
2025年上半年，隆基绿能实现营业收入328.13亿元，同比下降14.83%；实现归属上市公司股东的净利润-25.69亿元，上年同期为-52.31亿元，较上年同期减亏26.61亿元。
图：2025年上半年隆基绿能营收情况
这主要受益于运营提效促进销售费用、管理费用大幅下降，以及资产减值损失的大幅减少。据悉，上半年，隆基绿能的销售费用、管理费用分别为8.38亿元、13.42亿元，合计21.8亿元，分别较去年同期的30.67亿元减少8.87亿元或28.9%。销售费用降低主要因仓储及市场推广费下降，而员工人数下降及奖金减少使得管理费用减少。
2025年上半年，隆基实现硅片出货量52.08GW （对外销售24.72GW），电池组件出货量 41.85GW（其中组件出货量 39.57GW），其中，BC组件出货约4GW，占组件总出货的 23%。预计到2025年末，通过技术升级，公司HPBC2.0电池高效产能占比超过60%。
晶澳科技在2025年上半年实现营业总收入239.05亿元，同比下降36.01%；归属上市公司股东的净利润为亏损25.8亿元，上年同期亏损8.74亿元，亏损扩大195%。
其中，光伏组件营收为217.77亿元，占总营收的91.1%，毛利率为-5.98%，同比减少38.35%；光伏电站运营实现收入7.29亿元，占营业收入比重3.05%，同比增长20.12%；其他业务实现收入13.99亿元，占营业收入比重5.85%，同比减少2.11%。
分地区来看，境内实现收入120.63亿元，占营业收入比重50.46%；境外实现收入118.42亿元，占营业收入比重49.54%。
图：2025年上半年晶澳科技营收情况
报告期内，公司电池组件出货量33.79GW（含自用119MW），其中组件海外出货量占比约45.93%。
截至2024年底，公司组件产能达100GW，按照出货33.79GW计算产能利用率仅约67.58%。硅片、电池产能分别为组件产能的80%以上和70%以上，2025年上半年电池产能已完成全部N型技术切换，N型倍秀（Bycium+）电池量产效率最高达27%。
根据天合光能最新公告，2025年上半年实现收入310.56亿元，同比下滑27.72%；归属上市公司股东的净利润亏损29.18亿元，同比减少654.47%。
图：2025年上半年天合光能营收情况
报告期内，公司组件出货量超32GW，截至2025年6月底公司210组件累计出货量超 200GW。
技术上，公司 N 型TOPCon技术平台实现全面量产突破，应用i-TOPCon Ultra技术的至尊N型系列组件产品功率进一步提升，引领行业迈入TOPCon 2.0时代。
此外，在钙钛矿/晶体硅叠层领域，其自主研发的 210mm半片工业级电池尺寸钙钛矿/晶体硅两端叠层太阳电池先后创造了31.1%、32.2%的世界纪录效率；210mm半片叠层电池集成面积为1185cm2的实验室叠层组件效率达到30.6%。
通威股份2025上半年实现营业收入405.09亿元，同比下降7.51%；归属上市公司股东的净利润亏损49.55亿元，同比下降58.35%。
图：2025年上半年通威股份营收情况
截至目前，该公司已形成高纯晶硅年产能超90万吨，太阳能电池年产能超150GW，组件年产能超90GW。
2025年上半年，通威股份多晶硅实现销售16.13万吨，全球市占率约30%；电池销量49.89GW，并实现累计出货量突破300GW；组件销售24.52GW，同比增长31.33%，其中海外市场销量5.08GW。
技术上，全面布局 TOPCon、HJT、xBC、钙钛矿/晶硅叠层等主流技术。报告期内，公司重磅推出TNC 2.0组件，在通威自主研发的908（0BB）技术、TPE 技术、PolyTech、钢网印刷四大技术助益下，双面率提升至85%，2384*1303mm标准尺寸的通威 TNC-G12 组件功率达到778.5W，转换效率达25.06%。
2025年上半年，阿特斯实现收入210.52亿元，同比下降4.13%；归母净利润为7.31亿元，同比下降41.01%；在扣除非经常性损益后，其归母净利润则增加至8.36亿元，同比下降31.95%，降幅收窄。
图：2025年上半年阿特斯营收情况
光伏组件产品出货方面，2025年上半年，阿特斯全球光伏组件出货量达14.8GW，其中，二季度组件出货量7.9GW，环比增长14%，毛利率29.8%，超出23%至25%的指引目标。预计第三季度组件出货量调整为5.0-5.3GW，全年组件出货量预计达25-27GW。
光伏产能布局上，预计到2025年底，阿特斯拉棒、硅片、电池片和组件产能将分别达到31GW、37GW、32.4GW和51.2GW。
截至2025年6月30日，阿特斯集团全球太阳能光伏电站项目储备总量达27.3GW。其中在建太阳能光伏电站项目总量约2 GW，处于项目开发后期的太阳能光伏电站项目总量约4.2 GW，处于项目开发早/中期的太阳能光伏电站项目总量约21.1GW（包括63MW在建和551MW处于开发后期的项目，这些项目由第三方持有或已出售给第三方）。
2025年上半年，TCL中环实现营业收入133.98亿元，同比下降17.36%；归属上市公司股东的净利润亏损42.42亿元，同比下降38.48%。
分产品来看，2025年上半年，光伏硅片总营收为57.77亿元，占总营收的43.12%，毛利率为-23.74%，同比减少14.5%；光伏组件总营收为38.46亿元，占总营收的28.7%，毛利率为-6.2%，同比减少6.89%。
分地区来看，境内实现收入119.7亿元，占营业收入比重89.34%；境外实现收入14.28亿元，占营业收入比重10.66%。
图：2025年上半年TCL中环营收情况
报告期内，围绕高功率、高效率、低成本的发展趋势，公司逐步完善产品矩阵，产品条线实现由单一产品向叠片、半片、BC等序列扩充，报告期内已完成半片及BC产能建制；且光伏组件出货规模逐季提升，第二季度出货量实现环比增长翻倍，截至报告期末，公司组件产能24GW。
