原来营收增长靠的是把原来的三供一业联营公司的剩余股权买了并表了，怪不得这个地方涨了20亿。基本就相当于总营收增长了。
营收增长的水分有点大。。。$碧桂园服务(06098)$
补充一下，
三供一业，去年30亿营收，3.1亿毛利。今年靠并表营收搞到了50多亿，毛利3.88亿。
这也就可以解释为啥总营收增长了10%(很高了)，毛利反而略微下降了。
坏的一面来说，管理层为了完成股权激励太鸡贼了，这个增长毫无意义。
好的一面来说，就是毛利率并不是大幅度下滑，而是营收增长的全是水分。
最核心的物业管理服务(收入一大半都是这)，毛利率从22.9%跌到21.8%，其实还好。
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我又翻了一下$滨江服务(03316)$ 的毛利率情况，比碧服跌的更狠，最核心的物业管理服务的毛利率从去年的19.7%跌到了今年的18.2%。
但滨江在杭州太强了，而杭州这几年楼市又太强了，所以虽然毛利率下滑，但依旧不影响增长。
滨江服务的非业主增值服务跟5s业务的规模很大，而且毛利巨高。这是其业绩很好的核心原因。
因此，财主关于低端物业毛利承压的猜测，至少在碧服这是不成立的。
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又翻了下$保利物业(06049)$ 跟中海，前者物业管理服务的毛利率略微跌了一点，后者略微涨了一点点，波动基本可以忽略不计。
都是靠总量增长实现了毛利的增长。
雅生活服务从16.4%下降到了13.8%。融创服务从23.8%下降到了20.2%。这俩都降的很厉害，雅生活服务本身毛利率就不高，这两个多点的下滑跟融创服务三个多点的下滑其实差不多。