【深度对比】欧普康视 vs 爱博医疗 2025 年报：谁才是真正的眼科龙头？

📊 核心数据对比
$欧普康视 (SZ300595)$ vs $爱博医疗 (SH688050)$
• 营收：18.61 亿 vs 14.10 亿
• 营收增速：+2.62% vs +5.15%
• 净利润：4.80 亿 vs 2.65 亿
• 净利润增速：-16.20% vs -31.67%
• 分红：10 派 1.32 元 vs 未披露
🔍 深度经营分析
【毛利率】
• 欧普康视：75%-78%（OK 镜高毛利）
• 爱博医疗：65%-68%（集采影响）
【费用率】
• 销售费用：欧普 25%-28% > 爱博 20%-23%
• 研发投入：爱博 15%-18% > 欧普 8%-10%
【现金流】
• 欧普康视经营现金流 5.5-6.0 亿，同比 +6.60%
• 爱博医疗经营现金流 2.0-2.5 亿
【风险点】
• 欧普康视：8.8 亿商誉减值风险
• 爱博医疗：股东减持（毛立平拟减持不超 1%）
💡 个人看法
欧普康视像"中年危机"——规模大、增速慢、但家底厚
爱博医疗像"成长阵痛"——投入大、利润承压、但技术壁垒高
眼科赛道 #年报分析 #价值投资