结论速览：海外布局双杰电气更有看头；
技术专利与壁垒双杰电气更强更全面，三变科技在变压器细分有特色优势。
一、海外布局对比（双杰更优）
- 三变科技
- 重点：俄罗斯、东南亚、欧洲（2025年12月拟投50万欧元设希腊子公司） 。
- 订单：俄罗斯电网三年12亿元、越南电力2.3亿元、xAI超算中心订单。
- 模式：以产品出口+代理为主，墨西哥基地缩短北美交付周期，希腊子公司为销售与投资平台 。
- 短板：自主品牌占比不足30%，毛利率约12%，高端市场认可度待提升。
- 双杰电气
- 重点：欧洲（北欧市占率超50%）、北美、中东、东南亚，覆盖20+国家。
- 认证：2012年固体绝缘环网柜过KEMA，2025年11月变压器获UL认证，契合欧盟环保新政。
- 订单：美国公用事业5000万美元氢能专用变压器订单，北欧长期稳定合作。
- 优势：高壁垒产品+本地认证+直接客户关系，欧洲环保红利显著，北美市场突破加速。
二、专利与技术壁垒对比（双杰更强）
- 三变科技
- 专利：国内有效专利64项，碳化硅变压器专利池覆盖15国，新增专利集中在结构改良与工艺优化。
- 壁垒：立体卷铁心（空载损耗降30%+）、碳化硅变压器（效率99.2%）、数字孪生+AI运维；新能源专用变压器市占率32%。
- 短板：基础材料与核心算法突破少，特高压前沿（750kV+）仍处跟随阶段。
- 双杰电气
- 专利：SVI固体绝缘环网柜46项专利（含1项国际发明专利），液冷超充、数字能源平台等多领域布局。
- 壁垒：SVI环网柜国内首创，全密封免维护，替代SF6，IP67防护，北欧市占率领先；液冷超充1MW系统单枪峰值600kW，成本比同类低15%-20%；AI能源管理平台形成数据与算法壁垒。
- 优势：全产业链+国际认证+标准参与，环保与安全契合全球趋势，技术可复制性低。
三、核心结论
- 海外：双杰电气具备认证先发、渠道深耕、高毛利优势，增长更可持续。
- 技术：双杰电气专利数量、质量、覆盖领域更优，SVI环网柜形成强壁垒；三变科技在变压器节能与AI运维有特色，整体壁垒不及双杰。