【云林每日精选】2025年7月21日

择股理念：坚定挖掘高确定性投资机会

择股方法：基本面良好、业务稳健增长、估值合理甚至低估，且同时涉及新业务增长点

精选如下：

公司一：联赢激光（☆☆☆☆）

主业：精密激光焊接设备及智能制造解决方案的研发、生产、销售。主要产品是激光器、激光焊接头、激光焊接机、机器人焊接工作站、激光焊接自动化成套设备、各种非标自动化解决方案。

核心看点：公司作为国内锂电激光设备龙头，与宁德、亿纬、欣旺达、正立新能等头部锂电客户深度绑定，有望充分受益于锂电玩家重启扩产以及固态电池产业化提速带来的机会。

财务：营收从20年8.78亿稳步增长到24年31.5亿，复合年增长率37.7%；归母净利润从20年0.67亿稳步增长到24年1.66亿，复合年增长率25.4%。

估值：借鉴wind一致预测，25-27年营收分别为35.37亿、41.83亿、48.91亿，归母净利润分别为2.73亿、3.79亿、5.17亿，增速分别为64.68%、38.98%、36.47%，当前市值77亿，对应PE分别为28.25倍、20.33倍、14.89倍。

公司二：依依股份（☆☆☆）

主业：一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售。主要产品是宠物一次性卫生护理用品、个人一次性卫生护理用品和无纺布、宠物卫生护理用品包括宠物垫、宠物尿裤、宠物清洁袋、宠物湿巾、宠物垃圾袋、护理垫、卫生巾、纸尿裤。

核心看点：

宠物经济行业地位领先，客户结构优质，成长性充足。公司宠物垫产品24年实现收入15.77亿元（同比+35.7%），毛利率18.7%（同比+3.0pct），最新产能为年产46亿片、稳步扩张，并连续多年占据国内同类产品出口总额30%+、行业地位凸显。公司客户资源优质，与亚马逊、PetSmart、沃尔玛长期合作稳定，Costco客户拓展顺利，日韩Coupang、JAPELL、ITO、永旺等客户增长较好，预计公司在部分重点客户中的供应份额有望持续提升。且在A股宠物经济上市公司中，依依股份的估值相对较低（20.2倍）。

财务：营收从19年10.28亿稳步增长到24年17.98亿，复合增长率11.8%；归母净利润从19年1.07亿稳步增长到24年2.15亿，复合增长率14.9%。

估值：借鉴wind一致预测，25-27年营收分别为20.75亿、24.40亿、28.42亿，归母净利润分别为2.48亿、2.95亿、3.49亿，增速分别为15%、19%、18%，当前市值44亿，对应PE分别为17.64倍、14.8倍、12.52倍。

特别声明：本文不做任何投资建议，欢迎大家研究讨论。

$联赢激光(SH688518)$ $依依股份(SZ001206)$ #宠物经济# #固态电池# #优质成长股# @今日话题