【云林每日精选】2025年8月2日

择股理念：坚定挖掘高确定性投资机会

择股方法：基本面良好、业务稳健增长、估值合理甚至低估，且同时涉及新科技业务增长点

精选如下：

公司一： 隆盛科技（☆☆☆☆）

主业：汽车发动机废气再循环（EGR）系统、新能源板块、精密零部件板块。主要产品是EGR产品及喷射系统、新能源产品、冲压件产品、注塑件产品、机加工产品、其他产品。

核心看点：

1、EGR龙头地位稳固、新能源部件价值跃升，主业具备高成长性。其中（1）EGR系统上，深耕废气循环系统20年，国内轻型柴油车市占率第一，继续保持高增长，成为业绩稳健增长的基石。（2）新能源部件方面，马达铁芯、电机半总成保持快速增长。

2、背靠赛力斯、特斯拉等大客户，从汽零延伸至人形机器人业务顺畅，重点突破人形机器人三大核心部件。（1）灵巧手总成：2024年6月发布自研“兰森”人形机器人，其灵巧手已在产线完成转子目检、称重、上油等工序；目前正推进第三代灵巧手开发，主要针对感知、电子皮肤及控制，提升环境自适应能力。（2）谐波减速器：通过控股蔚瀚智能获得WHS系列谐波减速器技术，采用自研双曲线齿形设计，体积较传统产品减少70%，承载力提升1-2倍，疲劳寿命延长30%，可直接适配人形机器人关节模组。（3）关节电机与粘胶铁芯：将汽车电机技术迁移至机器人关节，开发高功率密度、低噪音电机；粘胶铁芯技术获日本黑田“Glue FASTEC”授权，较传统焊接工艺降低损耗10%，提升热稳定性，未来有望成为机器人电机主流工艺。公司具备执行器及灵巧手总成的底层能力，作为汽车电机半总成供应商与赛力斯深度合作，同步拓展特斯拉等布局机器人的汽车客户，技术与客户协同有望加速落地。

3、前瞻性航空航天板块，深度发挥协同效应打开远期成长空间。公司2018 年收购微研中佳，航空航天资质齐全，精密零部件加工业务衍生出显著的协同效应。公司国家版块供应经验丰富，同时绑定商业航天领域第一家独角兽企业银河航天，有望随产业腾飞实现快速发展。

财务：营收从20年5.78亿稳步增长到24年23.97亿，复合增长率42.70%；归母净利润从20年0.53亿稳步增长到24年2.24亿，复合增长率43.38%。

估值：借鉴wind一致预测，25-27年营收分别为32.98亿、42.30亿、50.74亿，归母净利润分别为3.15亿、4.15亿、5.09亿，同比增长40.57%、31.42%、22.70%。当前市值84亿，对应PE分别为26.56倍、20.21倍、16.47倍。

公司二：拓邦股份（☆☆☆）

主业：电器产品智能控制、智能电源及其控制、高效照明产品及其控制、高效精密电机及其控制的研发、生产和销售。主要产品是工具、家电、数字能源、智能汽车、机器人。

核心看点：

1、智能汽车业务保持高增速，应用于高阶智驾的激光雷达电机产品横向拓展头部客户，份额稳中有升，

2、机器人应用如割草机器人、扫地机器人、商用机器人、服务机器人等市场实现快速增长，商用炒菜机实现市场突破。

3、人形机器人取得实质进展。目前已构建空心杯电机8mm和10mm的产品平台，处于行业领先地位且已实现批量供货。

财务：营收从20年55.6亿稳步增长到24年105亿，复合增长率17.23%；归母净利润从20年5.33亿稳步增长到24年6.71亿，复合增长率6%。

估值：借鉴wind一致预测，25-27年营收分别为121.79亿、141.28亿、165.15亿，归母净利润分别为8.44亿、10.39亿、12.60亿，同比增长25.65%、23.13%、21.27%。当前市值177亿，对应PE分别为20.94倍、17.01倍、14.02倍。

公司三：北路智控（☆☆☆）

主业：智能矿山相关信息系统的开发、生产与销售。主要产品是智能矿山管控平台、井下一体化通信系统、人员精确定位系统、安全监控系统、全矿井图像监控系统、智能辅助运输监控系统、矿用打钻管理系统、矿用煤流智能集控系统、矿用排水智能集控系统、风机智能集控系统、采煤工作面智能化配套、掘进工作面智能化配套、化工立体融合精确定位系统、化工智能化应急广播系统、矿用智能化巡检机器人系统、矿用智能搬运机器人系统。

核心看点：

1、煤矿智能化战略推进，井下无人驾驶构成公司第二增长曲线。公司井下无人驾驶矿卡已于2024年底成功研发落地，在陕煤集团的首个无人驾驶项目已完成初步验收。此外，公司已与湖北兴发化工集团达成井下智能化运输合作协议，包含无人驾驶新能源车辆、智能驾驶中台调度软件、智能驾驶井下定位系统等业务，标志着无人驾驶业务在非煤矿山领域开始拓展。

财务：营收从20年4.35亿稳步增长到24年11.29亿，复合增长率26.93%；归母净利润从20年1.06亿稳步增长到2.01年亿，复合增长率17.35%。

估值：借鉴wind一致预测，25-27年营收分别为13.36亿、15.82亿、18.61亿，归母净利润分别为2.40亿、2.94亿、3.50亿，同比增长19.49%、22.29%、19.02%，当前市值49亿，对应PE分别为20.53倍、16.79倍、14.11倍。

点评：上述三家公司业务紧密围绕新科技领域，基本面扎实，营收、利润均保持快速增长，值得长期关注。关于当前估值，见仁见智。

特别声明：本文不做任何投资建议，欢迎大家研究讨论。

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