【云林每日精选】2025年8月20日
择股理念：坚定挖掘高确定性投资机会
择股方法：基本面良好、业务稳健增长、估值合理甚至低估，且同时涉及新型业务增长点
精选如下：
公司一：锐明技术（☆☆☆☆）
主业：商用车(涵盖物流运输车辆、公共出行车辆及特种作业车辆)安全、合规和效率提升的AIoT智能物联解决方案。主要产品是“Vision Zero Booster”安全闭环解决方案。
核心看点：
1、公司二季度业务继续大增。根据公司预告，公司2025年二季度的归母净利润约为0.89亿元~1.19亿元，同比增长约25.35%~67.61%；2025年一季度的归母净利润为1.01亿元，同比增长90.57%。公司归母净利润同比大幅增长，或主要来源于海外业务的快速增长和前装业务的大幅增长带来收入增长；同时高毛利率的海外业务和前装业务的销售占比提升带来毛利率的提升。
2、积极拥抱AI，打造“VisionZeroBooster解决方案”，打开增长空间。公司围绕“VisionZero”计划，推出了全新的“VisionZeroBooster”安全闭环解决方案，通过AI与硬件的深度融合，实现全流程安全闭环管理。公司前瞻布局大模型等前沿技术，实现了自动化标注、AIGC样本生成等关键应用突破，深化AI技术在实际场景的应用，未来将继续深化AI技术的应用，特别是驾驶安全认知大模型SafeGPT的升级，提升风险感知能力并推动AI算法与5G、车联网技术的结合，实现从“被动监控”向“主动预警”和“主动干预控制”的升级。同时，锐明技术凭借深厚技术积累，尤其是在“VisionZeroBooster”解决方案的推广中，将在欧洲前装市场及欧标要求下持续增长。公司将通过扩展海外布局、提升本地化服务，抢占全球商用车智能化市场先机，同时优化国内产品结构，提高高附加值产品竞争力，助力业绩稳步增长。
财务：营收从20年16.1亿增长到24年27.7亿，复合增长率15%；归母净利润从20年2.3亿增长到24年2.9亿，复合增长率6%。
估值：借鉴wind一致预测，25-27年营收分别为27.18亿、35.35亿、45.94亿，归母净利润分别为4.10亿、5.46亿、7.22亿，同比增长41.47%、33.09%、32.17%。当前市值88亿，对应PE分别为21.38倍、16.06倍、12.15倍。
公司二：中力股份（☆☆☆☆）
主业：电动叉车等机动工业车辆研发、生产和销售。主要产品是电动平衡重叉车、改电叉车、动拣选车、移式叉车、动搬运车、动堆高车、燃叉车。叉车等及配件。
核心看点：
1、电动叉车龙头，传统主业经营有支撑。公司深耕电动叉车十余载，产品结构不断改善。公司以电动叉车起家，通过小金刚、油改电、搬马机器人等革命性产品成长为行业龙头。公司高管兼具技术和海外销售背景，赋能公司出海。受益行业高速发展、产能提升及产品创新等因素，2019-2024年公司业务保持较快增长，盈利能力和现金流状况向好。
2、携手白犀牛开拓智能物流，智能搬运机器人打开空间。中力股份与全球领先的L4级自动驾驶企业白犀牛正式达成战略合作，双方将依托各自技术优势，围绕智慧物流领域展开深度协同。中力以产品级、模式级、系统级三层次布局物料数智移动，成功打造制造业数智工厂、无人物流高效搬运模式、数智新仓等多场景样板工程，本次合作有望进一步推动搬运行业物料移动方式的转型升级。公司在产品级、模式级、系统级三层级布局，通过定制化解决方案满足客户多元智能搬运需求，目前已牵手200多个合作伙伴，产品应用于50多个细分行业和200多个场景，搬马机器人走进千企万厂，2024年双11当日移动机器人订单销量便突破2100台。
财务：营收从20年24.77亿增长到24年65.52亿，复合增长率28%；归母净利润从20年2.21亿稳步增长到24年8.40亿，复合增长率40%。
估值：借鉴wind一致预测，25-27年营收分别为73.16亿、82.79亿、94.63亿，归母净利润分别为9.24亿、10.35亿、12.39亿，同比增长10%、12%、20%。当前市值172亿，对应PE分别为18倍、16倍、14倍。
点评：上述两家公司业务紧密围绕新科技领域，基本面扎实，营收、利润均保持较快速增长，值得长期关注。关于当前估值，见仁见智。
特别声明：本文不做任何投资建议，欢迎大家研究讨论。