【云林每日精选】2025年8月27日
择股理念：坚定挖掘高确定性投资机会
择股方法：基本面良好、业务稳健增长、估值合理甚至低估，且同时涉及新型业务增长点
精选如下：
公司一：中熔电气（☆☆☆）
主业：熔断器及相关配件的研发、生产和销售。主要产品是电力熔断器及配件、电子类熔断器、激励熔断器。
核心看点：
1、公司作为电力熔断器龙头地位，主业稳健增长。公司熔断器产品是电路保护器件，可广泛应用至各种用电领域，伴随新兴领域的快速发展，公司在持续奠定新能源汽车、新能源风光发电、储能、轨道交通等行业领先地位基础。2025年上半年营业收入8.39亿元，同比增长41.20%，净利润1.38亿元，同比增长110.25%。
2、加速拓展AI数据中心、eVTOL、具身智能等新兴市场，探索业绩新增长点。公司重点布局人工智能数据中心、eVTOL、具身智能等新兴市场，在人工智能数据中心和eVTOL市场，公司积极与行业头部客户开展技术交流和项目对接，深度了解新行业对电路保护器件的新要求，开发了符合行业应用和客户需求的产品。新业务领域的探索有望为公司业绩带来新增长点，推动公司业务规模的持续扩大。
财务：营收从20年2.26亿增长到24年14.21亿，复合增长率58%；归母净利润从20年0.55亿增长到24年1.87亿，复合增长率36%。25H1营收8.39亿,同比增长41.20%,归母净利润1.38亿,同比增长110.25%。
估值：借鉴wind一致预测，25-27年营收分别为19.01亿、24.47亿、31.26亿，归母净利润分别为3.09亿、4.11亿、5.43亿，同比增长65.17%、33.24%、32.09%。当前市值88亿，对应PE分别为28.42倍、21.33倍、16.15倍。
公司二：豪能股份（☆☆☆）
主业：汽车传动系统相关零部件产品的研发、生产和销售以及航空航天零部件的高端精密制造。主要产品是同步器、差速器、空心电机轴、定子转子、行星减速器、DCT双离合器零件、商用车AMT行星机构零件、轨道交通传动系统零件、航空结构件、标准件、材料试验件、航空有色钣金、黑色钣金、模具、夹具、飞机外场加改装技术服务。
核心看点：
1、公司主业稳健增长。公司国内同步器细分市场龙头，公司在客户、技术、设备各方面均有优势，目前国内市占率已超30%；产品目前已出口多个海外国家，与麦格纳、采埃孚、GFT等知名客户的密切合作，出口有望持续贡献收入增量。
2、减速器产能扩产加码，看好机器人后续客户进展。公司公告拟以自有资金1亿元增资全资子公司重庆豪能，重庆豪能作为公司减速器（车+机器人）主要子公司，此次增资将用于扩充机器人减速机+新能源车同轴减速器产能规模。公司机器人产品和下游客户全而广，已布局高精密减速机及关节驱动总成，已形成高精密行星减速机、高精密新型摆线减速机等系列化产品，部分产品已在人形机器人、机器狗、外骨骼等领域成功运用。公司战略风格稳健，产能加码背后是对订单前景的信心，看好公司机器人后续客户进展。
财务：营收从20年11.71亿增长到24年23.60亿，复合增长率19%；归母净利润从20年1.77亿增长到24年3.22亿，复合增长率16%。
估值：借鉴wind一致预测，25-27年营收分别为29.88亿、36.05亿、42.84亿，归母净利润分别为4.27亿、5.39亿、6.65亿，同比增长32.79%、26.20%、23.29%。当前市值130亿，对应PE分别为30.42倍、24.10倍、19.55倍。
点评：上述两家公司业务紧密围绕新科技领域，基本面扎实，营收、利润均保持较快速增长，值得长期关注。关于当前估值，见仁见智。
特别声明：本文不做任何投资建议，欢迎大家研究讨论。