【云林每日精选】2025年9月2日
择股理念：坚定挖掘高确定性投资机会
择股方法：基本面良好、业务稳健增长、估值合理甚至低估，且涉及新型业务增长点
精选如下：
公司一：凌云股份（☆☆☆）
主业：汽车零部件生产及销售业务、塑料管道系统生产及销售业务。公司的主要产品是汽车车身结构件、新能源汽车电池系统配套产品、汽车尼龙管路系统、汽车橡胶管路及总成、汽车装饰密封件等系列。
核心看点：
1、主业扎实，汽车零部件业务驱动公司稳健增长。
2、机器人传感器已有部分客户定点，液冷业务深度布局，有望打开新的成长空间。机器人传感器项目公司牵头“揭榜挂帅””任务取得实效，拉压力和扭矩传感器已有小批量订单，六维力传感器已完成设计，力传感器车间已建成专业生产线。机器人其他产品有智能关节，骨架，电池包等。汽车管路系统定点项目365个，在稳固汽车领域冷却管路产品业务的基础上，成功开发并获得储能、充电站、数据中心等场景所需液冷产品订单。
财务：营收从20年135.40亿增长到24年188.37亿，复合增长率9%；归母净利润从20年1.01亿增长到24年6.55亿，复合增长率60%。25H1营收92.61亿，同比增长3.61%，归母净利润4.33亿，同比增长8.46%。
估值：借鉴wind一致预测，25-27年营收分别为200.96亿、215.99亿、232.36亿，归母净利润分别为8.49亿、9.64亿、10.94亿，同比增长29.46%、13.59%、13.52%。当前市值171亿，对应PE分别为20.10倍、17.69倍、15.59倍。
公司二：利安隆（☆☆☆）
主业：高分子材料抗老化业务、线润滑油添加剂业务、生命科学业务。主要产品是高分子材料抗老化助剂、润滑油添加剂、生命科学。
核心看点：
1、主业稳健增长。公司作为国内高分子材料抗老化助剂龙头企业，上半年公司营收端稳健增长，核心业务抗老化助剂和润滑油添加剂均实现了销量和收入的增长。
2、布局生命科学业务，开启培育第三生命曲线。现已形成以生物砌块和合成生物为核心的产业，生物砌块业务从研发、量产准备，过渡到市场开拓阶段，骨干产品严格对标行业先进水平，关键项目二季度完成稳产稳销，单月销售额破百万；生物合成已经完成3个产品的中试，下一步将进入量产阶段。
3、切入新材料领域，未来产能释放或支撑公司业绩。公司于2024年通过收购韩国公司切入聚酰亚胺（PI）材料领域。目前公司已在宜兴建设生产基地和研发中心，推动境内外双研发中心、双产业基地布局，截至上半年末，生产车间已封顶，预计2026年试生产。
财务：营收从20年24.83亿增长到24年56.87亿，复合增长率23%；归母净利润从20年2.93亿增长到24年4.26亿，复合增长率10%。25H1营收29.95亿，同比增长6.21%，归母净利润2.41亿，同比增长9.60%。
估值：借鉴wind一致预测，25-27年营收分别为65.02亿、73.47亿、80.91亿，归母净利润分别为5.15亿、5.96亿、6.95亿，同比增长20.84%、15.73%、16.64%。当前市值80亿，对应PE分别为15.52倍、13.41倍、11.50倍。
点评：上述两家公司业务基本面扎实，营收、利润均保持较稳健增长，且紧密围绕新科技领域，值得长期关注。关于当前估值，见仁见智。
特别声明：本文不做任何投资建议，欢迎大家研究讨论。