【云林每日精选】2025年9月4日
择股理念：坚定挖掘高确定性投资机会
择股方法：基本面良好、业务稳健增长、估值合理甚至低估，且涉及新型业务增长点
精选如下：
公司一：乔锋智能（☆☆☆☆）
主业：数控机床的研发、生产及销售。主要产品是立式加工中心、龙门加工中心、卧式加工中心等品类八十多种中高档机型。
核心看点：
1、主业大幅增长，产能支撑未来业绩。公司在消费电子、新能源汽车、模具、工程机械、医疗器械和航空航天等行业的数控机床销售收入快速增长，同时公司东莞、南京新建生产基地逐步投产，产能得到显著提升。
2、参股开普勒机器人。公司高度重视应用于人形机器人领域的数控机床产品、技术的研发和投入，2025年上半年投资1000万元参股上海开普勒机器人，通过股权投资与开普勒开展技术及业务合作，有利于双方产品、技术加速发展和迭代，更好地把握住机器人产业发展机遇。
财务：营收从20年7.67亿增长到24年17.60亿，复合增长率23%；归母净利润从20年1.24亿增长到24年2.05亿，复合增长率13%。25H1营收12.14亿，同比增长50.36%，归母净利润1.79亿，同比增长56.43%。
估值：借鉴wind一致预测，25-27年营收分别为25.92亿、32.71亿、40.85亿，归母净利润分别为3.52亿、4.64亿、5.98亿，同比增长71.34%、31.85%、29.04%。当前市值89亿，对应PE分别为25.21倍、19.12倍、14.82倍。
公司二：科博达（☆☆☆）
主业：汽车照明控制系统、电机控制系统、能源管理系统和车载电器与电子等汽车电子产品的研发、生产和销售。主要产品是照明控制系统、电机控制系统、能源管理系统、车载电器与电子、其他汽车零部件。
核心看点：
1、能化产品矩阵持续拓宽，新获中央域控标杆定点。2025年上半年，公司新获定点项目超70亿元。其中，公司成功获得某国际知名整车厂新世代架构下的中央域控产品定点，为公司在大域控产品领域的重大突破，体现了公司产品拓展及平台化渗透能力。此外，公司已孵化出智能配电盒、天幕智能控制器、底盘控制器、后排放电加热催化器等新产品。将持续推动新定点获取，并实现量产、交付，逐步贡献业绩，以提高公司单车配套价值量、优化公司产品结构。
2、产能布局全球化加速，支撑未来业绩。国外，公司成功收购了捷克IMI公司100%股权，在欧洲核心区域建立了高标准的汽车电子生产基地，将有效缩短产品交付周期，提升对欧洲及全球客户的响应效率，并进一步增强获取全球客户订单的能力。国内，安徽生产基地已完成一期厂区建设，并正式投入运营，推动公司在中央计算平台与域控制器领域正早能力的全面升级，利用区位优势积极配套安徽新能源汽车产业集群。
财务：营收从20年29.14亿增长到24年59.68亿，复合增长率20%；归母净利润从20年5.15亿增长到24年7.72亿，复合增长率11%。25H1营收30.47亿，同比增长11.10%，归母净利润4.51亿，同比增长21.34%。
估值：借鉴wind一致预测，25-27年营收分别为74.15亿、92.10亿、112.35亿，归母净利润分别为10.11亿、12.80亿、15.82亿，同比增长30.89%、26.61%、23.60%。当前市值225亿，对应PE分别为22.25倍、17.58倍、14.22倍。
点评：上述两家公司业务基本面扎实，营收、利润均保持较快速增长，且紧密围绕新科技领域，值得长期关注。关于当前估值，见仁见智。
特别声明：本文不做任何投资建议，欢迎大家研究讨论。