【云林每日精选】2025年9月14日
择股理念：坚定挖掘高确定性投资机会
择股方法：基本面良好、业务稳健增长、估值合理甚至低估，且涉及新型业务增长点
精选如下：
公司一：九号公司-WD（☆☆☆）
主业：智能短交通和服务类机器人产品的设计、研发、生产、销售及服务。公司产品包含智能电动平衡车、智能电动滑板车、电动卡丁车、智能电动两轮车、全地形车、机甲战车、服务机器人以及智能共享滑板车等,满足用户多元化和个性化需求,持续推动行业发展。
核心看点：
1、电动两轮车智能化迭代升级，有望迎来高增长。九号电动两轮车搭载RideyGo!3.0智能车机系统，为用户带来可升级可更新的智能化功能。2025H1公司推出机械师迭代款MMAX110Mk2、全新Q3电自款Qz3MIX、Q3与LINE FRIENDS及蛋仔派对联名款等，丰富产品矩阵，截止2025H1，25年上半年电动两轮车收入为68.23亿元（+101.70%），高速增长。公司在中国区电动两轮车专卖门店数量超过8700家，持续巩固智能电动两轮车领域地位，销量及收入有望保持较快增长。
2、割草机器人、全地形车等领域有望打开成长空间。公司持续对割草机进行产品升级与拓展产品矩阵，2024年公司发布Navimow智能割草机器人X3系列，公司凭借i、H、X3系列产品实现不同价格带的全面布局，有望在割草机器人市场上获得更多销量及份额。全地形车领域，2025H1公司发布新品AT10泥浆版等，强化复杂地形的通过能力，割草机、全地形车等有望成为新增长点。
财务：营收从20年60.03亿增长到24年141.96亿，复合增长率24%；归母净利润从20年0.73亿增长到24年10.84亿，复合增长率96%。25H1营收117.42亿，同比增长76.14%，归母净利润12.42亿，同比增长108.45%。
估值：借鉴wind一致预测，25-27年营收分别为204.55亿、259.89亿、321.40亿，归母净利润分别为19.58亿、25.85亿、33.50亿，同比增长80.58%、32.06%、29.59%。当前市值484亿，对应PE分别为24.73倍、18.72倍、14.45倍。
公司二：锦浪科技（☆☆☆）
主业：从事组串式逆变器的研发、生产、销售和服务。公司产品包括光伏和风力逆变器、新能源发电设备、风力发电设备、蓄电设备、充电桩设备、新能源汽车、电力设备、电子产品、机电一体化产品和机械设备的研发、生产、销售和售后服务。
核心看点：
1、公司逆变器全球地位稳固，储能逆变器表现亮眼。公司在光伏逆变器领域深耕多年，具备技术优势、产品可靠性优势、全球化业务布局优势、品牌优势等。公司是组串式逆变器领先企业，产品包括单相、三相系列产品，覆盖从低到高不同功率段，应用于户用、大型工商业和地面电站等多种应用场景。根据Wood Mackenzie的统计，2024年公司逆变器出货量占全球出货量的5%，排名第三名。2025年上半年，公司储能逆变器实现营业收入7.93亿元，同比增长313.51%，毛利率30.27%，同比提升2.69个百分点。公司储能逆变器业务逐成公司业绩的重要贡献力量。公司坚持国内和国外并重的发展理念，开拓亚洲、欧洲、南美、北美、大洋洲及非洲等全球主要市场，外销区域不断拓展，储能逆变器规模有望持续扩张。
财务：营收从20年20.84亿增长到24年65.42亿，复合增长率33%；归母净利润从20年3.18亿增长到24年6.91亿，复合增长率21%。25H1营收37.94亿，同比增长13.09%，归母净利润6.02亿，同比增长70.96%。
估值：借鉴wind一致预测，25-27年营收分别为80.29亿、96.22亿、111.50亿，归母净利润分别为11.62亿、14.30亿、17.20亿，同比增长68.18%、22.99%、20.29%。当前市值330亿，对应PE分别为28.42倍、23.11倍、19.21倍。
点评：上述两家公司业务基本面扎实，营收、利润均保持较快速增长，且紧密围绕新科技领域，值得长期关注。关于当前估值，见仁见智。
特别声明：本文不做任何投资建议，欢迎大家研究讨论。