【云林每日精选】2025年9月15日
择股理念：坚定挖掘高确定性投资机会
择股方法：基本面良好、业务稳健增长、估值合理甚至低估，且涉及新型业务增长点
精选如下：
公司一： 捷昌驱动（☆☆☆☆）
主业：线性驱动系统及设备、医疗设备零部件、功能家具及部件的生产、销售及研发。主要产品是医疗康护驱动系统、智慧办公驱动系统、智能家居控制系统、工业自动化控制系统、汽车智能化控制系统。
核心看点：
1、主业稳健增长，出海业务发展顺利。公司是线性驱动系统的核心供应商之一，主营业务稳健发展，全球化布局持续开展，业绩保障能力强。
2、机器人零部件进展顺利，有望成为第二增长曲线。25H1公司机器人执行器事业中心已完成空心杯电机的量产落地，旋转模组通过了可靠性验证并进入下游整机厂测试，反向式行星滚柱丝杠持续推进工艺与材料创新，推动线性执行器的完善落地。公司十分重视机器人业务的发展，新增对浙江灵巧智能1000万投资，持股比例1.67%，通过股权+合资公司的形式，有望加速公司空心杯电机在灵巧手中的应用和量产，成为公司重要的第二增长曲线。
财务：24年营收36.52亿元,同比增长20.37%,归母净利润2.82亿元,同比增长36.91%。25H1营收20.07亿，同比增长27.31%，归母净利润2.71亿，同比增长43.29%。
估值：借鉴wind一致预测，25-27年营收分别为43.70亿、51.72亿、62.45亿，归母净利润分别为4.52亿、5.59亿、6.72亿，同比增长60.46%、23.52%、20.18%。当前市值164亿，对应PE分别为36.14倍、29.26倍、24.35倍。
公司二： 科达利（☆☆☆）
主业：电池精密结构件和汽车结构件研发及制造。主要产品是新能源汽车动力电池精密结构件、储能电池精密结构件、消费类电池精密结构件以及汽车零部件。
核心看点：
1、主业结构件稳健增长。结构件业务出海进程加速。25H1公司使用自有资金不超过5.000万欧元在匈牙利投资建设动力电池精密结构件三期项目，进一步提升匈牙利基地的产能规模，增强对客户的本地化配套能力。
2、布局人形机器人先进技术，打造具身智能成长曲线。2024年4月，公司和中国台湾企业盟立、盟英公司合资成立深圳科盟，推动机器人零部件、关节等关键组件的研发；2024年9月，公司和苏州伟创及上海盟立合资成立深圳伟达立，进一步加深人形机器人关键组件的研发合作，提升公司技术实力。2025年6月，公司与伟创电气、银轮股份、上海开普勒等合资成立苏州依智灵巧驱动科技有限公司，专注人形机器人核心零部件“灵巧手”的国产化与规模化应用。公司聚焦创新性铝钢轻量化新产品，自主研发的摆线减速机已完成相应测试并送样，正配合客户进行方案优化和深度开发。英伟达将在11月举行的富士康科技日上展示其人形机器人解决方案，公司和台资企业的合作有望拓展至台资供应链体系，深度受益全球人形机器人产业发展。
财务：24年营收120.30亿元,同比增长14.44%,归母净利润14.72亿元,同比增长22.55%。25H1营收66.45亿，同比增长22.01%，归母净利润7.69亿，同比增长18.72%。
估值：借鉴wind一致预测，25-27年营收分别为147.45亿、177.01亿、210.85亿，归母净利润分别为18.05亿、21.95亿、26.47亿，同比增长22.68%、21.57%、20.60%。当前市值418亿，对应PE分别为23.13倍、19.02倍、15.77倍。
点评：上述两家公司业务基本面扎实，营收、利润均保持较快速增长，且紧密围绕新科技领域，值得长期关注。关于当前估值，见仁见智。
特别声明：本文不做任何投资建议，欢迎大家研究讨论。