【云林每日精选】2025年9月22日
择股理念：坚定挖掘高确定性投资机会
择股方法：基本面良好、业务稳健增长、估值合理甚至低估，且涉及新型业务增长点
精选如下：
公司一：天德钰（☆☆☆）
主业：移动智能终端领域的整合型单芯片研发、设计、销售。公司的主要产品是智能移动终端显示驱动芯片、摄像头音圈马达驱动芯片、快充协议芯片、电子价签驱动芯片。
核心看点：
1、业绩同比高速增长，显示驱动及电子价签双擎发力。25H1公司营收快速增长，主要系高刷新率手机显示驱动芯片持续放量，平板类显示驱动芯片的品牌客户出货显著增加，穿戴类显示驱动芯片市场份额的提升以及电子价签驱动芯片产品保持全球先发出货优势。
2、电子价签全球份额领先，新品研发构筑竞争壁垒。全球电子价签市场集中度较高，电子价签驱动芯片厂商中2024年公司电子价签市场份额大幅提升，市场份额全球第一。公司率先量产全系列内建可多次读写内存的四色电子纸驱动IC新产品，全面布局智能零售与物联网应用市场。同时成功开发出窄边框GIP架构电子纸驱动IC，不仅适用于电子价签，更可拓展至手机背盖等创新应用场景，为客户提供多元化解决方案。公司正在开发新产品，未来将从四色迭代到六色，有望持续领先竞争对手。
财务：营收从20年5.61亿增长到24年21.02亿，复合增长率39%；归母净利润从20年0.61亿增长到24年2.75亿，复合增长率46%。25H1营收12.08亿，同比增长43.35%，归母净利润1.52亿，同比增长50.89%。
估值：借鉴wind一致预测，25-27年营收分别为28.39亿、35.92亿、43.89亿，归母净利润分别为3.60亿、4.77亿、5.95亿，同比增长31.12%、32.28%、24.86%。当前市值113亿，对应PE分别为31.47倍、23.79倍、19.05倍。
公司二：金帝股份（☆☆☆）
主业：精密机械零部件的研发、生产和销售。主要产品是轴承保持架及配件、精密零部件。
核心看点：
1、轴承保持架制造业单项冠军，主业稳健增长。公司立足精密冲压技术，是产品结构持续优化，新能源及风电领域表现亮眼。公司精密零部件业务实现收入3.40亿元，同比增长41.67%，其中新能源电驱动定转子系列产品收入1.33亿元，同比增长330.98%，风电领域系列产品收入2.14亿元，同比增长118.65%。截至2025年7月末，公司电驱动系统定转子系列产品已有102个项目，其中45个已量产，新产品持续放量推动收入增长。
2、积极拓展低空、人形机器人业务。包括电机定转子、谐波减速器柔轮等。1）定转子产品：逐步拓展至新兴行业领域，如：低空飞行电动垂直起降飞行器电机、无人清扫车扫盘电机定转子产品、人形机器人电机定子产品等，目前处于前期样品验证阶段。2）谐波减速器柔轮：公司创新采用精密冲压替代锻造工艺，开发特种材料，成功实现进口替代。已有部分客户的疲劳寿命验证测试时间达到一个月以上均未出现异常问题，目前尚在持续测试验证中。
财务：25H1营收8.35亿，同比增长40.57%，归母净利润0.76亿，同比增长32.86%。
估值：借鉴wind一致预测，25-27年营收分别为18.01亿、22.57亿、27.43亿，归母净利润分别为1.66亿、2.24亿、2.85亿，同比增长66.92%、35.10%、27.08%。当前市值58亿，对应PE分别为34.83倍、25.78倍、20.29倍。
点评：上述两家公司业务基本面扎实，营收、利润均保持稳健增长，且紧密围绕新科技领域，值得长期关注。关于当前估值，见仁见智。
特别声明：本文不做任何投资建议，欢迎大家研究讨论。