三大运营商的百亿级“血案”：一夜之间，谁动了股民的分红底裤？

既然是投资人，咱们得盯着最核心的逻辑：这次税率从6%调到9%，在大家话费套餐不涨价的前提下，运营商每收100块钱，实际进兜里的钱就少了差不多2块7毛多。

按2025年全行业的数据来看，流量和宽带这两块“肥肉”加起来差不多有9000亿的规模。要是把这套新规套进往年的利润表，三家公司的痛感完全不在一个频道上。

1. 中国移动：家大业大，掉肉最多

移动大哥作为流量市场的绝对霸主，去年受影响的业务收入差不多有4700亿。按这个新税率算，它的不含税收入直接就缩水了120多亿。

虽然大哥财大气粗，去年净利润1400多亿，但这不到100亿的利润净损失（扣掉所得税后），相当于让它的利润增长率直接掉了五六个百分点。虽然不至于伤筋动骨，但对于追求稳健分红的股民来说，这一刀确实割得挺深。

2. 中国电信：宽带之王的尴尬

电信的情况比较微妙。它在固网宽带上根基很深，而宽带这次也被划进了9%的坑里。去年受影响的业务收入大约在