投资劳心

投资不需要聪明过人，需要在投资能力圈的智能含金量过硬。

股市很多机会，有的好有的风险高有的是市场先生胡乱报价，价投就是一边学一边等一边实战进化投资能力圈的智能含金量，等到了适配自己能力圈的机会，市场先生胡乱报出一个低风险长期满意回报可能的机会，这样也需要果断行动。

宝钢16年前买的时候确实不懂，就是害怕赔钱，不知道买啥安全，觉得宝钢不错，但持有过程3年半赚不到钱。当时发现宝钢的上游国际上的三大铁矿石供应商都赚到了大钱。后来2015年买淡水河谷，也是买了就大跌，到了2016年才缓过劲来。

继续观察跟进宝钢持续了10多年，国际矿上寡头一年赚的钱，是我国钢铁业加总的好几倍甚至可以接近10倍。就国家层面来说，钢铁是非常重要的产业，我国的钢铁业产能占比达到了世界的一半吧？钢铁业又肩负着通胀调控的考虑，确实建筑业也在紧缩，钢铁业的产能也在收缩。

那么为何宝钢开始觉得可以投资了？当然首先是非洲宝钢集团层面的西芒杜开始出货了，计划到了2027到2008年就会有明显的增量大约是8000万吨的优质铁矿。这个部分因为是集团的层面，就算铁矿石价格很高利润也是在集团，然而也有一些好处就是宝钢股份拿到了稳定优质的货源以及提高了一体化的强度。当然，集团到股份公司的交货也会有利于流程上的商业成本损耗降低，是否集团有部分让利的安排只能说有一点点稍微照顾的可能。

买宝钢其二的原因是产业竞争力在不断的提高，宝钢的持续研发投入，这几年平均200亿，大约是国内其他头部钢企的5倍不止，对比全国其他的企业其实也蛮敢投入研发资金。研发投入是未来的产业竞争力，宝钢现在已经是产业的龙头，未来商业竞争力的护城河大概率会继续增加。我国在全球制造业的占比含金量还在提高，这个是一种产业配套的竞争力向上螺旋，越进步单位成本越低，市场占有率渐渐提高形成全球制造业的竞争护城河，宝钢在其中也是重要的供应链角色。

就净资产跟赚钱能力的层面，宝钢0.7的市净率，过去几年的平均赚钱能力150亿附近，但成长性资本开支隐藏在研发费用上，这些也会有一部分在未来的赚钱效益上体现。这样未来3年的展望，200亿左右的年化获利也有机会。商业周期来了也会有好光景，商业周期不利就有好价格，这样长期思维的价投也就有了一个大概率的低风险满意回报的可能机会。

散户对股票往下买的准备，主要是资金仓位的配套，施洛斯是规划好一笔钱，看到打折足够便宜的股票，先买一半，往下慢慢买剩下的一半资金，而且施洛斯是极度分散的持仓。如果要适配适度集中合理分散的投资体系，有时候入场可以再慢一些，可以用一年的时间来建仓，也可以用评估到极低的价格保护分批建仓。就是这也是需要一些投资实战经验，之前神华建仓早了，熬了三年，海油大约用一年的时间建仓好事就慢慢发生了。

价投就是看价值参考价格投资，这个习惯要养成要花蛮久的时间，因为价格往往会带偏散户投资人的价值准绳，价值也不是空想，要从商业现实来思考，其实也是比思考判断的含金量，最终体现在如何持续在低风险区域中取得长期不太赔钱而能得到满意的长期回报吧？

个人投资思考，非建议，看客海涵