年轻女性 “传统不穿内衣” 悄悄流行

年轻女性 “传统不穿内衣” 悄悄流行趋势对 A 股上市公司的影响可从供需两端分析，结合行业数据与企业动态，利空与利好标的已逐渐清晰：

一、利空：传统内衣产业链承压

文胸业务占比高的上市公司
年轻女性对钢圈文胸的需求下降，直接冲击以文胸为主营的企业。例如：

汇洁股份（002763）：2024 年净利润暴跌 56.54%，文胸业务占比 46.7%，库存积压严重。尽管旗下曼妮芬推出无钢圈产品，但转型效果尚未完全抵消传统业务下滑压力。

爱慕股份（603511）：2024 年文胸销量同比下降 18.12%，净关店 84 家，中高端市场受低价策略冲击显著。

上游原材料供应商
钢圈、蕾丝等传统内衣辅料需求减少，依赖这些材料的企业可能面临订单收缩。例如：

浙江众成（002522）：主营包装用塑料膜，部分产品用于内衣包装，若下游需求萎缩，可能间接影响业绩。

健盛集团（603558）：虽为无缝内衣制造商，但传统文胸配套产品占比仍较高，需观察其产品结构调整速度。

二、利好：舒适化与功能化替代赛道崛起

运动休闲服饰企业
运动内衣因支撑性和舒适性成为重要替代品，相关企业受益显著：

森马服饰（002563）：童装业务（巴拉巴拉）贡献 70% 营收，休闲服饰板块加速转型，推出 “零压内衣” 等舒适产品，2024 年线上销售同比增长 5.2%。

红豆股份（600400）：定位 “经典舒适男装”，智能温控衬衫、免烫面料等产品热销，2024 年上半年服装毛利率提升至 42.06%。

功能性面料供应商
氨纶、莫代尔等弹性透气材料需求激增，头部企业市场份额持续扩大：

华峰化学（002064）：全球氨纶产能第二（32.5 万吨），差异化产品（如抗菌、生物基氨纶）占比 35%，深度绑定运动服饰品牌。

新乡化纤（000949）：超细旦氨纶技术全球领先，产品应用于运动服、医美领域，2023 年氨纶产能利用率超 100%。

电商平台与新零售渠道
无钢圈内衣、胸贴等产品线上渗透率高，推动相关渠道增长：

南极电商（002127）：通过品牌授权模式布局 “零感内衣”，2024 年家居服品类营收同比增长 12%，性价比策略契合年轻消费群体。

新兴内衣品牌与跨界企业
部分上市公司通过子品牌或技术合作切入舒适内衣市场：

汇洁股份（002763）：旗下曼妮芬推出 “半液态果冻支撑” 技术的 Bra Tank，60.6 克超轻设计满足 C 罩杯支撑需求，2024 年抖音渠道收入增长 84%。

比音勒芬（002832）：与 GORE-TEX 合作开发透气运动内衣，2024 年高尔夫系列营收占比提升至 45%，功能性产品毛利率超 60%。

三、风险与机遇并存的细分领域

家居服与打底衫企业
宽松上衣、自带胸垫的吊带裙等替代产品兴起，相关企业需平衡设计与实用性：

三枪（未上市）：依托母公司龙头股份（600630）资源，推出 “零束缚” 家居系列，但 A 股暂无直接标的。

探路者（300005）：极地系列保暖内衣采用氨纶混纺，适合运动场景，但日常穿着渗透率仍需提升。

智能穿戴与健康监测
部分企业尝试将传感器嵌入内衣，提供健康数据服务，但商业化仍处早期：

荣泰健康（603579）：与医疗机构合作开发乳腺健康监测内衣，2024 年研发投入增长 25%，需关注技术落地进度。

四、行业趋势与投资逻辑

数据验证
无钢圈内衣市场规模年均增长 9.3%，预计 2030 年突破 1450 亿元，而传统文胸市场持续萎缩。运动内衣在女性内衣消费中的占比已从 2019 年的 12% 提升至 2024 年的 27%。

企业策略分化
传统内衣企业需加速转型（如汇洁股份关闭低效百货门店，聚焦购物中心和抖音渠道），而新兴品牌可通过差异化技术（如 3D 打印定制、智能温控）抢占市场。

长期投资主线

高确定性：运动服饰龙头（森马、红豆）、氨纶寡头（华峰、新乡）。

高弹性：电商平台（ST 易购）、跨界创新企业（比音勒芬、荣泰健康）。

需警惕：依赖传统渠道的内衣企业（爱慕、都市丽人）、低端面料供应商。

年轻女性“不穿内衣” 趋势本质是消费需求从 “塑形” 向 “自由” 的结构性转变，A 股中华峰化学、森马服饰、红豆股份等企业已通过产品升级与渠道优化占据先机，而汇洁股份、爱慕股份需加速转型以应对冲击。投资者应聚焦技术壁垒高、品类扩展能力强的标的，同时规避产能过剩、创新滞后的传统企业。

以上内容仅供参考，不构成投资建议！！！