A 股市场中涉及火锅类食材的上市公司详细梳理

以下是 A 股市场中涉及火锅类食材的上市公司详细梳理

一、鱼丸及火锅料制品龙头企业

1. 安井食品（603345）核心业务：作为速冻食品行业绝对龙头，安井以火锅料制品起家，鱼丸、虾滑、蟹棒等产品占据核心地位。2024 年火锅料业务营收达 77.93 亿元，占总营收 51.9%，其中鱼丸类产品通过 “销地产” 模式（全国 12 大生产基地）实现高效供应。市场地位：速冻火锅料市占率超 20%，长期为海底捞、呷哺呷哺等头部连锁餐饮提供定制化产品。其 “暴打鱼丸” 等新品采用深海鱼糜 + 物理捶打工艺，Q 弹度比传统鱼丸提升 30%，2025 年一季度销量同比增长 45%。技术壁垒：独创锁鲜技术使鱼丸在 - 18℃下可保存 12 个月，冷链损耗率低于 1.5%，远超行业平均水平。公司计划通过港股上市募资 35% 用于全球供应链建设，进一步巩固原料优势。

2. 海欣食品（002702）产品矩阵：百年鱼丸世家，主打福州鱼丸、灌汤鱼丸等传统品类，同时推出墨鱼丸、蟹籽鱼丸等创新产品。其火锅饺系列（香菇风味、鲜虾风味）外皮添加鱼肉，口感嫩滑，2024 年火锅类产品营收占比达 62%。区域优势：依托福建渔业资源，建立从鱼糜加工到成品的全产业链，原料成本较同行低 8%-10%。在华南市场市占率超 35%，与八合里牛肉火锅、捞王等区域连锁深度合作。创新方向：开发低脂鱼丸（脂肪含量≤3%）和植物基鱼丸，已进入盒马、山姆会员店等高端渠道，2025 年上半年新品销售额突破 1.2 亿元。

3. 惠发食品（603536）北方市场主导者：以鸡肉丸、鱼丸等速冻丸类制品为核心，北方市场市占率约 18%。其子公司泽众食品专注火锅食材，推出原味鸡块、雪花肥牛等预制菜品，供应海底捞、锅圈食汇等客户。供应链模式：采用 “中央工厂 + 区域代理” 模式，在山东、河南等地设生产基地，辐射华北、东北市场。2024 年通过供应链平台直采肉类原料，成本降低 5%，毛利率提升至 22%。B 端定制能力：为连锁餐饮提供 ODM 服务，如为某知名火锅品牌开发的 “爆汁鱼丸”，内馅汤汁含量达 25%，复购率超 70%。

二、菌类食材工业化生产企业

1. 众兴菌业（002772）金针菇龙头：年产金针菇超 12 万吨，占全国工厂化产能 15%。其金针菇菌柄脆嫩、菇盖滑嫩，尤其适合火锅涮煮，2024 年该品类营收占比达 58%，毛利率 32%。区域布局：在甘肃、陕西、山东等 8 省设生产基地，通过 “产地直发” 模式将物流成本控制在 5% 以内。与海底捞、蜀大侠等连锁餐饮签订长期采购协议，年供应量超 3 万吨。技术升级：采用液体菌种技术，生产周期缩短至 35 天，单瓶产量提升 10%。2024 年研发投入同比增加 20%，重点开发耐高温金针菇品种，适应火锅高温涮煮需求。

2. 雪榕生物（300511）全品类布局：产品涵盖金针菇、蟹味菇、白玉菇、杏鲍菇等，其中金针菇占火锅食材业务 60%。2024 年金针菇销量 18 万吨，冷链保存期达 50 天，出口至东南亚、中东等地。智能化生产：上海、山东基地实现全流程自动化，人工成本较传统模式降低 60%。其 “雪榕菇” 品牌通过 ISO22000 认证，成为盒马、永辉等商超的核心供应商。产品延伸：推出小包装鲜菇（150g / 盒），契合家庭火锅场景，2025 年上半年线上销售额同比增长 120%。

3. 华绿生物（300970）西南市场王者：重庆生产基地年产金针菇 5 万吨，单体规模西南第一。产品通过海运出口至加拿大、越南，冷链损耗率低于 3%，海外市场营收占比达 18%重庆市万盛经济技术开发区管委会。技术优势：采用模拟森林氧吧环境培育，金针菇 β- 葡聚糖含量较普通品种高 20%，被认定为绿色食品。2024 年与某火锅底料企业联合开发 “菌汤锅底”，带动菌类食材销量增长 30%。供应链整合：与重庆本地冷链企业合作，实现 “采摘 - 加工 - 配送” 24 小时直达，终端新鲜度较传统渠道提升 40%。

4. 万辰生物（300972）多品类协同：金针菇日产能 204 吨，真姬菇（蟹味菇、白玉菇）日产能 28 吨，鹿茸菇日产能 11.5 吨。其中蟹味菇因自带蟹香，成为火锅新宠，2024 年该品类营收增长 65%。循环经济模式：利用玉米芯、米糠等农业下脚料为培养基，废料制成有机肥反哺农业，吨产品综合成本较同行低 12%。渠道拓展：与美团买菜、叮咚买菜合作推出 “火锅菌菇组合装”，包含 4 种鲜菇，2025 年一季度线上销量突破 50 万份。

三、其他火锅食材相关企业

1. 仲景食品（300908）火锅底料创新：推出藤椒大骨汤、六菌大骨汤等火锅底料，其中 “六菌大骨汤” 添加金针菇、杏鲍菇等 6 种菌类提取物，2024 年相关营收 1.2 亿元，同比增长 35%。原料协同：与众兴菌业合作建立菌类原料直采通道，降低提取物成本 15%。计划 2025 年推出 “菌菇火锅食材包”，整合底料与鲜菇。

2. 安井食品（603345）多元化布局：除鱼丸外，其虾滑、午餐肉、毛肚等产品亦为火锅热门食材。2024 年虾滑营收 12 亿元，采用整虾原制工艺，虾肉含量超 95%，供应海底捞、凑凑等高端品牌。预制菜延伸：推出 “安井小厨” 系列火锅预制菜，如酸菜鱼、麻辣香锅，2024 年相关营收 43.36 亿元，占总营收 28.8%。

四、投资逻辑与风险提示

1. 核心逻辑消费升级驱动：火锅市场规模持续扩大（2024 年超 6000 亿元），消费者对标准化、高品质食材需求提升，龙头企业受益集中度提升。工业化替代红利：工厂化生产的菌类、鱼丸等产品凭借稳定供应、食品安全优势，逐步替代传统手工作坊产品。渠道下沉机遇：三四线城市火锅门店快速扩张，安井、众兴等企业通过经销商网络深度渗透，抢占增量市场。

2. 风险因素原料价格波动：鱼糜、肉类等价格受养殖周期影响，2024 年部分企业因原料涨价导致毛利率下滑 2-3 个百分点。产品同质化：火锅料市场竞争激烈，中小型企业低价倾销可能压缩头部企业利润空间。冷链物流成本：菌类、鱼丸对冷链要求高，区域布局不足的企业可能面临运输损耗增加的风险。

安井食品（603345） 是火锅食材全品类龙头，鱼丸、虾滑、菌类预制菜均处于行业领先地位，且通过港股上市强化全球供应链优势；众兴菌业（002772）与雪榕生物（300511）作为菌类双雄，技术壁垒高、市场份额稳固，深度绑定连锁餐饮；海欣食品（002702）和惠发食品（603536）则在区域市场和细分品类中具备差异化竞争力。

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