旭日东升—浅析东阳光收购秦淮数据

2025年9月10日，东阳光（600673.SH）发布公告宣布，公司与控股股东深圳东阳光实业拟共同对宜昌东数一号投资有限责任公司增资75亿元，由东数一号的全资孙公司作为收购主体，以280亿元交易对价收购秦淮数据中国区业务经营主体100%股权。这起交易创下了中国数据中心行业最大规模并购纪录，也让主营电子新材料和高端制造的东阳光正式向数字新基建领域跨越。

本次交易采用了多层嵌套式的收购方案，共分三步实施。第一步，东阳光与深圳东阳光实业分别向宜昌东数一号投资有限责任公司增资35亿元和40亿元，增资完成后，二者分别持有东数一号46.67%和53.33%的股权。第二步，东数一号将前述增资款出资至其全资子公司上海东创未来数据有限责任公司。东创未来已与银团签署并购贷款合同，并将相关贷款及出资款进一步出资至其全资子公司东数三号。第三步，由东数三号作为最终交易主体，收购秦淮数据中国100%股权，交易作价为280亿元。
本次交易标的主要由梧桐数基科技、河北思达歌数据科技、河北秦数信息科技等8家企业组成。截至2025年5月末，秦淮数据中国总资产为218.71亿元，净资产为95.04亿元。财务数据显示，2024年度，秦淮数据中国实现营业收入60.48亿元，净利润为13.09亿元。2025年前5月，公司实现营业收入26.07亿元，净利润为7.45亿元。
这场交易的最特别之处在于东阳光能够从多家实力雄厚的竞标者中“胜出”。据知情人士透露，这场交易引发了国内多家产业资本、互联网企业和地方国资平台入场竞逐，“竞标阵容之强、背景之多元，反映出市场对秦淮数据资产价值与国家算力战略前景的高度认可”。东阳光能够成功夺标，主要源于其在产业协同、技术积累等方面的综合优势。一方面，深圳东阳光实业旗下东阳光科在液冷材料、超级电容领域的技术储备，可直接为秦淮数据提供高密度AI算力场景下的核心解决方案，实现“硬件技术-算力运营”的业务闭环。另一方面，东阳光在新能源领域的布局，使得公司已具备清洁能源供应能力，未来可将绿电资源与秦淮数据的算力设施整合，提升长期盈利空间。

在产品与研发协同维度，东阳光的超级电容、积层箔电容器等电子元器件技术，与秦淮数据中国支撑高功率高密度AI服务器的技术路线形成精准互补。在需求协同维度，东阳光旗下具身智能机器人业务处于高速发展期，对算力的需求呈指数级增长，秦淮数据中国可为东阳光具身智能机器人业务提供定制化数据中心设计、建造和运营。

东阳光跨界收购秦淮数据实现了电算协同1+1=3的双赢，未来可期东升西落，阳光普照，千亿市值不是梦