卫星化学：全产业链龙头攻坚高端新材料，2026产能放量开启成长新周期

在石化行业低端产能过剩、高端材料依赖进口的结构性变革中，$卫星化学(SZ002648)$ 卫星化学（002648）凭借独特的全产业链布局与核心技术突破，成为穿越周期的稀缺标的。2025年三季报逆势盈利、高端新材料项目即将投产、机构持续坚定看好，这家国内唯一同时拥有C2、C3完整产业链的龙头企业，正迎来业绩与价值双重提升的关键窗口。

一、逆势盈利显韧性，财务质量持续优化

2025年化工行业整体承压背景下，卫星化学展现出强劲的经营抗风险能力，业绩与财务基本面双线向好。

- 业绩逆势增长跑赢行业：前三季度实现营业收入347.71亿元，同比增长7.73%；归母净利润37.55亿元，同比增长1.69%，扣非归母净利润同比增幅达3.65% 。要知道同期国内化学原料制造业利润总额同比下降5.5%，公司营收与利润增速大幅优于行业平均，白马属性凸显。

- 短期扰动不影响长期根基：第三季度业绩受2套聚乙烯装置例行检