$招商局中国基金(00133)$ 12.22公告解读：

核心事项：临时重新委任招商局中国投资管理有限公司为投资经理

公告日期：2025 年 12 月 22 日

新一期临时管理协议核心条款

委任期：6 个月（2026 年 1 月 1 日 - 2026 年 6 月 30 日），公司可提前不少于 30 天书面通知终止。

服务内容：涵盖投资机会物色与评估、投资决策执行、现有投资项目退出优化、公司事务管理、净资产与市值维护等全流程投资管理及日常行政工作。

酬金结构：

管理费：700 万港元（或等值美元 / 人民币），分 6 期按月支付，每期约 116.7 万港元（提前终止则最后一月按比例计算）。

酌情业绩表现费：最高 100 万港元（或等值美元 / 人民币），需满足业绩条件（管理期内现有投资退出金额达 3 亿港元可全额支付；未达标则综合评估退出金额、净资产及市值增幅后酌情支付），评估后 15 日内一次性支付。

与现有临时协议的比较

最高酬金 800 万港元，较现有临时协议低约 19.19%，低于市场费率。

酬金分固定管理费与业绩挂钩费，激励投资经理优化投资组合、加快项目退出，增加公司可投资资金。

全额业绩费触发条件（3 亿港元退出金额）约占公司 2025 年 11 月 30 日净资产的 4.57%，将对资产分布产生实质影响。

交易合规性:

适用上市规则：因最高代价低于 2025年的1000 万港元，仅需遵守申报及公告规定，豁免通函及独立股东批准要求。

这是一个小股东喜闻乐见的变化。按照现有的2000万港元最高管理费，和之前的1000万+美元固定提成管理费+8%业绩报酬，以8000万港币最低金额相比，公司每年可节约管理费额度高达6000万，相当于公司价值每年提高2.6%，以wacc10%折算，现值增加50%以上。小股东按最低30%的分红比例算，每年分红也可以增加0.7%。如果公司能够加大分红比例，那就更好了。

非常好的第一步，是一个圣诞大礼！